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2021年05月28日发布

上周行情

上周，沪深300上涨2.87%，申万机械设备板块上涨1.22%，跑输大盘1.65个百分点，在申万所有一级行业中位于第18位，18个子行业16涨2跌，其中表现较好的5个子行业为内燃机、纺织服装设备、农用机械、印刷包装机械、仪器仪表Ⅲ，分别上涨5.00%、4.85%、3.41%、2.08%、2.06%。

估值方面，截止5月26日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为25.02倍，相对沪深300的估值溢价率为78%。

个股方面，涨幅居前的为鞍重股份（29.23%）、健麾信息（20.26%）、四方光电（20.25%）、震裕科技（19.72%）、泰坦股份（19.38%），跌幅居前的为五洋停车（-21.57%）、C泰福（-17.21%）、联测科技（-14.89%）、黄河旋风（-11.84%）、乐惠国际（-10.75%）。

行业新闻

1）钢材价格快速上涨，工程机械新一轮提价在即。

2）4月工业机器人产量3.02万台，同比增长43%。

公司新闻

1）弘亚数控拟以不超过2亿元购买土地使用权。

2）交大思诺新产品取得CRCC铁路产品认证。

3）山东威达完成对武汉蔚能增资款缴付义务。

本周行业策略与个股推荐

工程机械方面，根据中国工程机械工业协会的数据，2021年4月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机4.66万台，同比增长2.52%，其中国内4.11万台，同比下降5.24%，我们认为，4月国内市场销售增速下滑主要与去年基数较高有关。出口共计5472台，同比增长166.28%，继续保持高增长，我们认为未来随着疫苗普及后全球疫情逐步缓解，挖掘机出口数据将维持稳步复苏的态势，预计2021年挖掘机整体销量有望实现10%以上增长。在此预期下，建议重点关注工程机械龙头三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。

工业机器人方面，4月我国制造业PMI为51.1%，连续14个月处于荣枯线以上。受益于下游制造业整体环境改善，2021年前4月我国工业机器人累计产量为10.54万套，同比增长79.2%。我们认为，目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段，随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探，二者价格剪刀差已经明显缩小，机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势，在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波（688017）、系统集成领域龙头拓斯达（300607）。

风险提示：疫情全球蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。