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2021年06月01日发布

事件

5月27日，福特官方公布了其新能源计划，其中包括专属的纯电动平台、全新的IonBoost电池以及有关未来福特电动汽车的产品规划。根据规划，福特汽车计划到2025年在新能源车型上投资超过30亿美元（折合人民币192亿元）；而到2030年，约40％的销售额将来自电动汽车。

点评

全方位布局，彰显福特转型决心。为实现电动化转型目标，福特将打造5个全球性的新能源汽车平台，从而让未来新车共享电池、电池管理系统、电动机和变速箱，预计共享率可达80％。在车型方面，新能源平台能够制造从货车、皮卡、SUV以及MPV等多种车型；在锂电池方面，福特宣布与SKI成立合资公司在美国建厂生产电芯和电池组。福特计划到2030年在欧洲地区实现产品全面电动化，首批车型或将于2023年推出，专供欧洲市场。本次福特在新能源车方面大手笔投入30亿美元，并从新能源汽车平台、锂电池等领域全方面布局，彰显了其电动化转型的决心。

节能减排任务严峻，传统车企电动化转型加速。全球各地区相继推出促进节能减排的措施，中国推出汽车行业的双积分政策，欧盟对碳排放量做出具体规定，而从目前的碳排放量来看，车企减排任务艰巨。在此背景下，全球各大车企相继出台相关规划，加速电动化转型进度。出本次福特出台具体规划外，大众计划于2030年纯电动汽车销量占比超40%;奥迪到2025年新能源汽车销量占比达到1/3；宝马计划到2030年欧洲新能源汽车销量占比达到50%；丰田到2025年新能源汽车销量占比将达到50%；本田计划到2030年纯电动汽车销量占15%，插电混动等新能源汽车销量占比达到50%。从各大传统车企电动化转型规划来看，大多数车企在2030年新能源汽车销量将超过50%，则到2030年全球新能源乘用车销量有望达到3500万辆，复合增长率超25%，保持高速增长。

车企业绩承压，锂电池行业确定性强。随着全球碳排放政策趋严，部分传统车企用于购买碳排放积分的成本增大，菲亚特克莱斯勒从2019年至今花费了约24亿美元向特斯拉购买碳排放积分，而国内新能源积分价格也由2019年的不足500/分提升至2020年的1204元/分，叠加今年全球车规级芯片短缺，传统车企业绩短期内将承受压力。对于新能源汽车行业而言，全球电动化趋势加速，短期内车企电动化转型带来成本上升，业绩承压；新能源汽车销量持续创新高带动中上游锂电关键材料需求提升，原材料价格不断上涨，相关企业的业绩表现出色。我们认为，在电动化大趋势下，有众多巨头进入新能源汽车行业，行业或将重新洗牌，但锂电材料行业的确定性较强，将持续受益于电动化转型。

投资建议

建议关注锂电池及锂电关键材料产业链，相关标的：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、德方纳米、天赐材料、多氟多、中科电气等。

风险提示：政策风险；销量不及预期；原材料价格波动风险。