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2021年06月09日发布

技术变革永无止境，5G发展为6G奠定基础，维持通信行业“看好”评级

自2019年5G元年开启5G建设以来，5G发展成就瞩目，根据GSMA数据，截至2020年底，中国的5G基础设施的规模在迄今为止是全球最大的，5G连接占全球5G连接超过75%，并已建设超过71.8万座5G基站，大规模商用有序推进，尤其是在垂直行业领域的广泛应用，将人类带进了人与人、人与物、物与物万物相连的新时代。科技革命和产业变革永无止境，踩在5G的巨人肩膀上，全球业界已开启对下一代移动通信（6G）的探索研究，维持通信行业“看好”评级。

5G“万物互联”，6G开启“万物智联、数字孪生”

我们认为未来6G将主要应用于沉浸式云XR、全息通信、感官互联、智慧交互、通信感知、普惠智能、数字孪生、全域覆盖等八大场景。云化XR、全息通信、智慧交互等沉浸化业务将带来更身临其境的极致体验，满足多重感官、情感和意识层面的交互需求，并赋能娱乐生活、医疗健康、工业生产等领域，助力各行业数字化转型升级；通信感知、普惠智能、数字孪生等智慧化业务借助感知、智能等全新能力，助力物理世界的数字化，推动人类进入虚拟化的数字孪生世界；全域覆盖业务借助6G所构建的全球无缝覆盖的空、天、地一体化网络，全球再无任何移动通信覆盖盲点。

6G在5G基础上，将从服务于人、人与物，进一步拓展到支撑智能体的高效互联，实现由万物互联到万物智联的跃迁，成为联接真实物理世界与虚拟数字世界的纽带，促进社会生产方式的转型升级，并助力人类社会实现“万物智联、数字孪生”。

技术为应用而生，应用刺激新的技术需求，5G板块估值有望触底反弹

自2020年第二期集采结束以来（2020年8月），5G基站集采已经停滞半年以上，6G以及三期集采的临近有望带来资本市场的新一轮关注。目前在5G应用领域，发展比较快的主要是车联网及5G消息，智能控制器、数通光模块业务领域仍然有较快的发展速率，处于行业景气度向上趋势，相关龙头公司估值与业绩有望实现齐升。

推荐标的：相关竞争对手供给受限带来公司运营商市场份额提升，业绩与估值有望双升的中兴通讯（000063），北美云厂商资本开支增长带来数通侧光模块、光器件需求持续释放的新易盛（300502）、太辰光（300570），智能控制器龙头、汽车电子控制器和T/R芯片带来超预期的和而泰（002402），车联网通信模组双龙头移远通信（603236）和广和通（300638），富信业务和企业服务号业务业绩释放想象空间无限的5G消息龙头梦网科技（002123）。

风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展；6G推进不及预期风险。