理工酷

2021年06月18日发布

AIoT发展即将迎来加速期。历经十余年积淀，产业链各个层级，从上游成本，到网络覆盖，智能化普及等方面均蓄势待发，而目前运营商以及产业巨头带头推动AIoT推进。整个产业链发展加速在即。

与互联网由需求带动供给不同，物联网是从供给出发带动需求。

我们总结了五大AIoT发展加速的动因：

（1）供给端—覆盖：网络逐步完善。基站规模建设后物联网体验提升。

（2）供给端—统一：运营商等产业巨头公司牵头推动物联网项目落地，简化认证流程，让设备商专注产品。

（3）供给端—降价：上游成本急剧收缩，商用化提速。近几年上游芯片/模组价格下降幅度明显，对于整个物联网产业推进效果明显。

（4）需求端—体验：智能化网联化趋势蔓延，使用体验提升，需求迸发。

（5）需求端—融合：平台商打破品牌隔离，使得智能家居等场景不再割裂

下游需求爆发，AIoT景气度持续井喷。今年以来，整个物联网领域在需求出现了多点开花的井喷式爆发，包括家电、汽车电子、PC以及其他终端领域均不同程度出现供不应求的现象，越来越多的场景引入物联网，相应的芯片供应商、模组厂商、智能控制器厂商、物联网终端供应商等均充分享受本轮高景气，而今年普遍缺芯导致部分企业加大囤货力度，为物联网产业链的高景气添柴加火。2020年疫情导致产业链加速向国内迁移，国内产业链持续进化，充分享受本轮行业高景气。

行业膨胀阶段全产业提速，拥抱强生态/大颗粒/高壁垒品种。我们认为物联网的连接会在未来迎来加速膨胀的阶段，对于全行业的发展带动都会很明显。由于物联网渗透率低，发展的持续性良好。而在IoT新业态壮大的过程中，拥有强生态/大颗粒市场/高壁垒的产业和公司会逐步拿到行业的定价权，成为未来IoT时代的新巨头。

全面拥抱AIoT，高度重视产业链上下游机遇。拉长时间线看，当前仍处于物联网早期阶段，可积极乐观拥抱万亿物联网机遇，重点关注物联网核心赛道标的：涂鸦智能TUYA/广和通300638/拓邦股份002139/移远通信603236/美格智能002281。

风险提示：贸易摩擦带来的芯片原材料供应风险；物联网行业发展不及预期。