理工酷

2021年06月21日发布

投资要点

一、 中国移动正式发布算力网络合作伙伴计划。 算力网络是运营商算网融合转型的重要锚点，将能够打造数字化发展新底座，推动千行百业数智化转型，助力“新基建”国家战略。包括对算力进行统一的度量，对算力进行感知，同时算网的协同调度、管理编排、融合服务以及衍生出的网络+计算的变现新模式。发布会上公开了中国移动算力网络合作伙伴计划 2021 年的工作目标——“3 个 1 工程”。中国移动算力网络合作伙伴计划的初期合作伙伴包括东南大学、紫金山实验室、华为、中兴通讯、浪潮和博通等单位和组织。运营商推进算力网络建设将打通算力和网络基础设施，进一步推动网络和数据中心建设， 5G 和数据中心相关产业链将受益。

二、 开发新型 5G2B 架构 匹配工业互联网需求。 中国工程院院士邬贺铨发表了题为《从 5G2C 到 5G2B》的演讲。他指出，将 5G2C 的架构直接搬到 5G2B，不适应企业内网及与 OT 融合的需要。需要开发新型 5G2B架构，支持企业网低时延、高可靠、高安全的应用。新的架构有利于5G 在向工业互联网场景的拓展，建议关注：宝信软件等工业互联网相关标的。

三、 华为发布《AR 洞察及应用实践白皮书》 。 华为运营商 BG 首席营销官蔡孟波发布了《AR 洞察及应用实践白皮书》。作为一种全新的计算范式， AR 近年来已然跨越了“死亡裂谷”，迎来爆发期。有统计显示，当前全球范围已有超过 2 万个 AR 应用，其价值也在前期的使用中得到了呈现。比如在消费者领域， Niantic 开发的《精灵宝可梦 GO》 AR 游戏大获成功，为其带来超过 60 亿美元的收入， TikTok 的下载量超过 20亿次；在企业市场上， DHL 利用 AR 来提升仓库拣货的准确性、生产力和效率，蒂森克虏伯利用 AR 来为现场技术人员提供电梯维修流程指导，均实现了显著的投资回报。从华为与第三方洞察数据来看，预计到 2025年， AR 的市场空间将达到 3000 亿美元，用户规模将达到 12 亿。得益于 5G 网络的规模商用，售价 500 美元以下、绑定智能手机的 AR 头显可能会成为 AR 设备的主流形态，这类设备的出货量到 2026 年有望超过5300 万大关，与现在游戏主机的发货量相当。我们认为 AR 产业正处于爆发的极点，未来或将成为重要的终端形态，建议关注 AR 产业链相关标的：腾景科技等。

行业要闻

1. Strategy Analytics：今年 5G 智能手机出货量将达 6.24 亿台得益于西欧、中国和美国的强劲需求，今年 5G 智能手机的出货量将达到 6.24 亿台，远高于 2020 年的 2.69 亿台。今年第一季度全球 5G 智能手机的总出货量为 1.357 亿台，而最初报告的数字为 1.339 亿台。供应商排名保持不变，苹果以 4040 万台的出货量名列榜首， OPPO 以 2150万台位居第二， vivo 以 1940 万台排名第三，紧随其后的是三星的 1700万台和小米的 1660 万台，均较 2020 年有大幅增长。

2. ST 大唐筹划重大资产重组：拟出售所持瓴盛科技部分股权

公司正在筹划由间接控股子公司联芯科技有限公司通过公开挂牌的方式对外转让其持有的瓴盛科技有限公司 5%-8%的股权。瓴盛科技有限公司于 2018 年 5 月成立。由北京建广资产管理有限公司、联芯科技有限公司、高通（中国）控股有限公司、北京智路资产管理有限公司共同出资，注册资本 29.8 亿人民币。其中，联芯科技和高通持股占比均为24.133%；建广基金和智路基金分别占 34.643%和 17.091%。

3. Dell’ Oro 报告：华为持续引领 1Q21 全球电信设备市场

Dell’ Oro Group 刚刚发布了 2021 年第一季度全球整体电信设备市场报告。包括宽带接入、微波与光传输、移动核心网和无线接入网（RAN）、SP 路由器和交换机在内的整个电信设备市场在今年开局高调，第一季度同比增长 15%。不包括北美地区在内， Dell'Oro Group 估算华为在本季度的收入份额约为 36%，几乎等同于诺基亚、爱立信和中兴通讯的合并份额。

领先供应商的总体全球市场份额在 2020 年至 2021 年第一季度之间保持相对稳定， Top 7 供应商占据市场总额的约 80%。其中，华为依然保持了领先地位。同时，诺基亚与爱立信的之间差距（2015 年约为 5 个百分点）持续缩小，并在本季度基本消除。此外，三星在本季度超过 Ciena成为排名第六的供应商。预期 2021 年全球整体电信设备市场将增长5%-10%，高于此前预测的 3%-5%。

推荐组合

本周推荐： 5G 建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和超级 SIM 卡销售变暖的【紫光国微】；受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】；物联网模组快速放量的【移远通信】；光纤光缆及海缆【中天科技】； 北斗行业解决方案龙头【华测导航】 ， 光器件领先厂商【腾景科技】。

长期推荐： 5G 主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技；无线射频：盛路通信；受益流量爆发：星网锐捷、号百控股、网宿科技；物联网板块：移远通信、广和通、汉威科技、移为通信。 IDC 方向：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据；光纤光缆及海缆：中天科技； 5G 消息：梦网科技、中嘉博创、吴通控股；工业互联网：东方国信；

风险提示

(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；

(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。