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2021年06月28日发布

本周观点

半导体设备：芯片涨价与抢产能，设备延续高增长；屹唐半导体、华大九天、概伦电子等 IPO 获受理。（1）意法半导体 6 月 1 日再度涨价；（2）6 月 25 日，雷诺集团和意法半导体宣布战略合作，意法半导体将确保在 2026-2030 年满足雷诺的宽禁带器件产量需求，双方将合作开发高效、尺寸合适的 SiC 和 GaN 技术和产品。（3）北美半导体设备 5 月出货额 35.9 亿美元，同比增长 53%；（3）IPO 最新进展：国芯科技、翱捷科技过会，华大九天、概伦电子、甬矽电子、路维光电、屹唐半导体、赛微微、中微半导等 IPO 获受理，国博电子完成上市辅导。目前处于物联网发展初期，半导体作为一种新的战略资源，是未来数十年经济发展的重心所在。A 股半导体设备板块推荐中微公司、北方华创、华峰测控、精测电子、芯源微、长川科技、万业企业，关注晶盛机电、ACM Research 等。

工程机械：挖机销量增速近期有所波动，关注工程机械设备电动化趋势。根据中国工程机械工业协会统计数据， 5 月纳入统计的 26 家主机制造企业共计销售挖掘机 27200 台，同比下降 14.3%，其中国内市场销量 22070 台，同比下降 25.2%，出口销量 5150 台，同比增长 131.7%。根据 CME 的预测，2021 年 6 月挖机销量 20500台左右，同比下降 16.8%左右，其中国内市场预估销量 15500 台，同比下降 28,7%左右，出口预估销量 5000 台，同比增长 72.4%左右。我们认为近期增速下降的主要原因为销售旺季的前移预支了二季度的需求，以及政策影响下的新项目开工低迷。该影响因素有望在三季度有所缓解，预计全年行业销量有望实现 20%的增长。近日，小松集团宣布携手本田开发小型电动挖掘机，将配备本田的可拆卸式电池，尽快推出电动化产品。电动工程机械设备没有尾气排放，噪音低且排热性能好，有利于更好的实现节能减排和智能化，国内龙头企业也已提前进行了布局，电动化将为国内龙头企业发展带来巨大机遇。推荐中联重科、三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力，建议关注建设机械、柳工等。

光伏设备：能源局部署屋顶分布式光伏实现碳减排，有望拉动行业需求。6 月 23日，国家能源局综合司下发关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知。试点的推进要求地方屋顶资源丰富且具有良好的消纳能力，党政机关建筑屋顶总面积光伏可安装比例不低于 50%，学校、医院等不低于 40%，工商业分布式不低于 20%，农村居民屋顶不低于 20%。由于市场处于空白状态分布式光伏新增装机将会快速增长，根据国家统计局数据和中国建筑科学研究院测算，我国目前既有建筑面积约 800 亿平方米，同时目前市场上每年新增近一亿平方米的采光瓦屋顶面积，一旦走向规模化应用，分布式光伏将是一个近万亿元的市场，市场空间广阔，光伏设备行业有望受益。推荐迈为股份、捷佳伟创。

油服设备：油价保持反弹趋势，油服行业新一轮复苏主要推荐关注具备国际竞争力的油服龙头。上周原油价格保持反弹势头，Wind 显示 ICE 布油反弹至 75.6 美金/桶，高于中国老油田、中国页岩油、美国页岩油的平均边际成本，预计 2021 年下半年开始，石油装备及服务行业的景气度将显著回升。但与以往不同的是，无论是石油装备行业还是油田技术服务行业的行业格局发生巨大变化，经历近 10年内两次原油周期冲击下，中国的石油装备龙头杰瑞股份以及海上油服龙头中海油服竞争力持续增强，且在全球范围内均有布局，穿越周期底部后将迎来新的发展前景。建议关注杰瑞股份、中海油服。

泛自动化：自动化设备需求超预期，行业高景气度延续。当前行业景气度高，机器人、机床、激光等细分子行业均出现供不应求、订单高企等现象。据国家统计局数据显示，2021 年 5 月国内工业机器人产量 29743 台，同比增长 50.1%，2021年 1-5 月工业机器人累计产量 136405 台，同比增长 73.2%。金属切削机床、金属成形机床等其它产品同样取得不同的增长。后疫情时代机器换人和国产替代的进程明显加快，未来随着制造业高景气度的延续，国内自动化相关企业规模有望迎来快速增长，建议关注泛自动化行业各细分龙头埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、汇川技术、信捷电气等

新能源汽车产业链：TWh 时代的设备龙头崛起。自 2020 年下半年以来，新能源汽车销量一直保持高速增长，2021 年 1-5 月中国新能源乘用车销量 89.8 万辆，同比增长 245%。在新能源车市场持续景气的背景下，锂电池厂商纷纷加速产能扩张以应对市场的快速发展，宁德时代 2025 年规划产能将达到 500GW 以上，亿纬锂能规划 105GW 电池产业园，此外，中航锂电、国轩高科、比亚迪等多家动力电池企业也宣布扩产。电池厂商的加速扩产布局下，锂电设备行业将充分受益。推荐先导智能、杭可科技。

推荐组合

重点推荐组合：中微公司、北方华创、万业企业、华峰测控、精测电子、长川科技、芯源微、中联重科、三一重工、恒立液压、先导智能、杭可科技、迈为股份、捷佳伟创；

建议关注标的：杰瑞股份、浙江鼎力、至纯科技、建设机械、柳工、赢合科技、汇川技术、信捷电气、埃斯顿、绿的谐波、埃夫特、中信博等。

风险提示

风险提示：疫情影响超预期；基建和地产投资不及预期；制造业投资不及预期；政策不达预期；半导体设备国产化进程放缓、价格竞争加剧。