理工酷

2021年07月01日发布

投资要点：

投资策略：半导体领域，近期，智能手机、汽车电子需求出现变化，部分高库存客户开展去库存动作，订单增速开始放缓，产业链逐渐回归市场真实需求。消费电子行业，海外疫情的爆发加大了手机需求的不确定性，海外市场出货量略有下滑。国内市场来看，华为让出的高端手机份额并没有被其他厂商全部获得，国内高端手机换机需求延后。目前，消费电子行业估值较为便宜，苹果产业链受缺货影响较小；同时，台积电已经开始为苹果备货A15芯片，iPhone13有望如期发布。科技领域的国产替代及5G应用的逐步渗透必将带来许多全新机遇。建议重点关注：1）苹果产业链：信维通信（300136）、立讯精密（002475）；2）滤光片龙头：水晶光电（002273）；3）三代半导体：三安光电（600703）；4）被动元件：顺络电子（002138）；5）充电器：安克创新（300866）；6）MiniLED：洲明科技（300232）。维持电子行业“领先大市”评级。

市场行情回顾：2021年1月1日至2021年6月14日，申万电子板块涨幅为0.52%，沪深300指数涨幅为0.26%，电子行业跑输沪深300指数0.26个百分点。电子各板块中，半导体上涨13.22%，光学光电子上涨1.14%，元件下跌10.34%，电子制造下跌4.75%，其他电子上涨0.51%。申万电子板块整体表现不佳，处于消化估值的阶段。

行业重点新闻：华勤智能手机出货量超1.62亿部；2399元至3999元：荣耀50系列正式发布；爱立信：今年年底5G用户将达5.8亿，2026年突破35亿。

重点公司公告：环旭电子：2021年5月营业收入简报；顺络电子：第二期员工持股计划(草案)；汇顶科技：2021年第一期员工持股计划购买回购股票的价格及计划规模的公告；三安光电：全资子公司获得补贴款的公告。

风险提示：中美冲突超预期，宏观经济风险，公司经营不及预期。