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2021年07月08日发布

投资要点：

上周行情

上周，沪深300下跌1.60%，申万机械设备板块下跌0.54%，跑赢大盘1.06个百分点，在申万所有一级行业中位于第17位，18个子行业7涨11跌，其中表现较好的5个子行业为磨具磨料、内燃机、其它专用机械、环保设备、机床工具，分别上涨6.46%、3.63%、3.46%、3.43%、1.87%。

估值方面，截止7月7日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为26.71倍，相对沪深300的估值溢价率为89%。

个股方面，涨幅居前的为艾隆科技（46.32%）、融捷股份（42.56%）、健麾信息（33.84%）、劲拓股份（32.67%）、盛剑环境（29.47%），跌幅居前的为雷尔伟（-28.84%）、佳士科技（-17.09%）、利和兴（-15.99%）、文一科技（-12.91%）、四方光电（-12.82%）。

行业新闻

1）6月销售挖掘机械23100台，同比下降6.2%。

2）6月销售装载机12160台，同比下降8.13%。

3）北京将划定禁止使用高排放非道路移动机械区域。

公司新闻

1）劲拓股份与深圳市海思半导体有限公司签订合作备忘录。

2）高测股份签订10GW单晶硅片项目投资协议。

3）大业股份对外投资并签订增资协议。

4）青海华鼎收购广州市锐丰文化传播有限公司70%股权。

本周行业策略与个股推荐

工程机械方面，根据中国工程机械工业协会的数据，6月挖掘机销量为2.31万台，同比下降6.2%，其中国内市场销售1.70万台，同比下降21.9%，降幅较上月收窄3.3个百分点，出口继续保持高增长，同比增长111%，共计6135台。我们认为未来随着疫苗普及后全球疫情逐步缓解，挖掘机出口数据将维持稳步复苏，预计2021年挖掘机整体销量有望实现10%以上增长。进入7月，徐工机械、山推股份等主机厂率先披露2021半年度业绩预告，受益于行业景气度持续向好，公司业绩增速表现较为亮眼，建议重点关注行业内优质龙头企业，如工程机械龙头三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。

工业机器人方面，6月制造业PMI为50.9%，虽较上月回落0.1个百分点，但PMI指数连续16个月处于荣枯线以上，行业景气度仍较高。2021年前5月我国工业机器人累计产量为9.30万套，同比增长71.3%。我们认为，目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段，随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探，二者价格剪刀差已经明显缩小，机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势，在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波（688017）、系统集成领域龙头拓斯达（300607）。

风险提示：疫情全球蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。