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2021年07月19日发布

【周投资观点】：

1）短期重视中报行情；坚定推荐两大核心标的【宝信软件】、【中兴通讯】，宝信软件PLC发布在即，工业软件估值有望重塑！中兴通讯和一汽（民族国产汽车龙头）合作落地，汽车电子逐步发力，全球首款真全面屏旗舰机Axon30发布在即，作为ICT龙头，坚定看好中兴强劲ICT研发实力长期价值变现空间！

2）十部门联发《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，利好以智能网联汽车、物联网、工业互联网、云视频、等为代表的应用赛道；3）随着5G建设推进、云产业链的逐步复苏、华为向软件聚焦等，建议重点关注国内5G主设备、服务器、交换机市场份额变化，关注以【中兴通讯】、【紫光股份】、【锐捷网络】为代表的国产设备商新机遇；

4）重视云产业链（IDC、光模块、交换机、云视频）复苏性机会：云产业链目前整体处于估值低位，从行业情况来看，国内云巨头下半年服务器集采有望逐步复苏，国外亚马逊、谷歌等云巨头持续投入，建议重视下半年云产业链“估值+盈利”双修复机遇。

【产业动态&投资观点】：

【设备商】屏下摄影技术逐步成熟，【中兴通讯】全球首款真全面屏旗舰机发布在即。中兴去年已经发布首款屏下手机，主要是中低端，Axon30将于七月底发布，是高端旗舰机，即将是全球首款真全面屏旗舰机！小米、三星等公司或将日后陆续推出屏下摄像技术的新款手机。伴随着屏下技术的更新换代，搭载屏下技术的手机将会更受消费者欢迎，利好以中兴为代表的优质手机企业。重点推荐：【中兴通讯】（国内消费电子领先企业）。

【工业互联网】以【宝信软件】为代表的工业软件龙头已具备推出中高端PLC能力，国产替代空间巨大。工业4.0时代，“工控+互联网+智能”成为PLC发展的新趋势，PLC市场空间将持续扩大。国产中大型PLC渗透率较低，西门子、三菱、欧姆龙、罗克韦尔、台达和施耐德六家外资品牌2020年在国内PLC市场的占有率高达83%，以宝信软件、中控技术、汇川技术、信捷电气为代表的本土企业持续进行资金与研发的投入，未来国产替代空间大。重点推荐：【宝信软件】（工业软件龙头，具备推出中大型PLC能力）；建议关注：【中控技术】、【汇川技术】、【信捷电气】等。

【5G应用】十部门联发《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，深入推进5G应用赋能千行百业，利好以物联网、工业互联网、云视频等为代表的应用赛道。重点推荐：1、物联网/工业互联网：【宝信软件】（工业互联网平台）；2、智能网联汽车：【中兴通讯】（布局汽车电子）；建议关注：1、物联网：【涂鸦智能】、【广和通】、【移远通信】、【威胜信息】【鸿泉物联】等；2、工业互联网：【工业富联】、【东方国信】、【中控技术】、【汇川技术】、【信捷电气】等；3、云视频：【腾讯控股】、【哔哩哔哩】、【亿联网络】、【视源股份】、【声网】、【会畅通讯】、【梦网科技】等；4、智能网联汽车：【虹软科技】、【广和通】、【移远通信】、【和而泰】、【拓邦股份】等。

【板块走势】：上周（7.12-7.16）通信（申万）指数上涨4.21%，在TMT板块中排名第一，动态市盈率为36.08，在TMT板块中市盈率排名第三。陆股通净流入方面，流入前五包括中兴通讯（3043万股）、绿盟科技（1780万股）、拓邦股份（1726万股）、中天科技（720万股）、网宿科技（640万股）；流出前五包括沙钢股份（-2036万股）、数码视讯（-1222万股）、紫光股份（-1109万股）、东方国信（-678万股）、中国联通（-468万股）。

【重点公司】：

【本周重点】宝信软件、中兴通讯、紫光股份、金山办公、新易盛、广和通、和而泰、中控技术、哔哩哔哩等。

【重点公司】IDC（宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据等）；云计算SAAS（金山办公）；设备商（中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等）；光模块（新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等）；云通信（视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；工业互联网/车联网/物联网（宝信软件、工业富联、中控技术、中兴通讯、虹软科技、和而泰、拓邦股份、涂鸦智能、广和通、华测导航、移远通信、美格智能、鸿泉物联、威胜信息等）；互联网（腾讯控股、美团、哔哩哔哩等）；军工通信/卫星互联网（七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。