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2021年07月25日发布

中国新能源汽车销量高增长

根据中汽协数据， 2021 年 6 月中国新能源汽车销量 25.6 万辆（ +139%）， 环比增长 17.6%，单月销量对应新能源汽车渗透率 12.7%；1-6 月累计销量 120.6万辆（ +202%），已经接近上年全年销量！ 六月冲量效应显现，新能源汽车销量如期走高，更是创历史新高！ 预计下月数据将会季节性回落，但是仍然将保持在高位。

比亚迪高光时刻， DM-i 平台掀起混动汽车热潮

根据乘联会数据，以特斯拉 Model 3、 Model Y、比亚迪汉为代表的高端车型受市场追捧， 特别是比亚迪汉成绩斐然，颠覆大众对于比亚迪品牌形象的传统认知。三月新上市的比亚迪秦 PLUS DM-i 也引发轰动，快速登榜，四月销量 3603 辆（排名第 12），五月销量 5542 辆（排名第 8），六月销量9269 辆（排名升至第 4）！比亚迪 DM-i 平台技术先进，掀起插电混动汽车热潮。

国外新能源汽车高景气

德国是欧洲汽车大国，根据德国交通部（ KBA）乘用车新车注册数据， 2021年 6 月德国电动汽车新车注册 64734 辆，环比增长 19.9%。 2021 年 6 月德国电动汽车渗透率继续攀升至 23.6%，而 2020 年这个数字仅 13.5%。 电动汽车渗透率提高使得 2021 年 6 月德国新车注册的平均二氧化碳排放量降至121.7g/km，而 2020 年这个数字是 139.8g/km。

根据美国研究机构 Argonne 数据， 2021 年 6 月美国电动汽车销量 49621 辆，环比下降 7.7%。尽管六月销量意外环比下降， 2021 年 6 月美国电动汽车渗透率依然提升至 3.8%（ +0.4 pct.），反映电动汽车市场强于整体汽车市场。美国电动汽车普及程度不高，未来提升空间巨大。

投资建议

2021 年中国新能源汽车产销量高增长是很明确的。上调预期，保守预计 2021年中国新能源汽车产销有望达 240 万辆，同比大幅增长超 70%。此外，还应当注意，国外新能源汽车市场空间巨大，并且近年增速也很快：欧洲车企在全球最严苛汽车排放标准下加紧转型新能源汽车，而拜登对于新能源的态度，相比前任可翻天覆地，美国新能源汽车行业迎来久违的政策红利。建议关注能够进入国际新能源汽车供应链的动力电池、锂电材料龙头公司，这些公司可以从国外新能源汽车爆发式增长中获益。维持行业“增持”评级。

风险提示

新能源汽车行业受政策影响大，景气波动剧烈；

新能源汽车行业竞争加剧。