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2021年07月30日发布

投资要点：

事件：

7月27日，苹果2021会计年度第3季财报实现营收814.3亿美元，同比增长36.44%，实现毛利率43.3%，净利润217.44亿美元，同比增长93%，实现每股收益1.30美元，同比增长101.54%。

FY21Q3业绩大超预期，iPhone业务为业绩增长提供充足动能。具体产品板块来看，iPhone营收395.7亿美元，同比增长49.78%，Mac营收82.4亿美元，同比增长16.33%，iPad营收73.7亿美元，同比增长11.94%，可穿戴设备、家居及配件营收87.8亿美元，同比增长36.05%，服务营收174.9亿美元，同比增长32.91%，软硬件板块业绩均实现大幅增长。Counterpoint Research最新报告指出，苹果iPhone12系列上市后在2021年4月突破1亿台大关，比iPhone11系列提早2个月实现此目标。

果链受缺货影响有限，新品放量持续乐观。业绩会上，苹果发言人指出：苹果可能会在下季度受到部分供应链的挑战，但影响较为有限。同时，以Apple watch为例，FY21Q3全球有75%的用户为第一次购买用户，中国区该比例为85%。我们继续看好苹果下季度新品对果链的拉动促进作用。

下半年安卓、苹果新品齐发，有望拉动消费电子产业链。8月5日，摩托罗拉将召开新品发布；8月11日，三星GalaxyUnpack发布会将召开；8月12日，荣耀Magic3系列全球发布会将召开；苹果秋季发布会预计也将于9月中旬召开。年初以来，受上游半导体缺货带来的成本上升影响，消费电子表现相对乏力。随着下半年消费电子将进入传统旺季，消费电子产业链有望出现复苏。

投资建议：建议关注立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、领益智造、大族激光、工业富联、舜宇光学科技等。

风险提示：苹果产品出货量不及预期风险；市场需求不及预期风险