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2021年08月02日发布

计算机行业动态

21Q2基金持仓披露，行业处于低配，专注成长赛道。21Q2公募基金持仓数据公布，计算机行业持仓占比近4个季度持续下滑，位列申万28个一级行业第9名，21Q2持仓占比为2.53%，低于近5年行业平均水平，且目前行业目前属于低配状态。公募基金对行业持股集中度进一步提升，对比20Q2同期，重仓股个数由116家下降至105家，行业基金对行业持股的集中度进一步提升。从下游行业渗透来看，智能网联车、金融IT、云计算以及行业AI层面持股占比较高。行业十大重仓股比较稳定，根据公募基金21Q2持仓市值水平来看，计算机行业十大重仓股分别是深信服、广联达、恒生电子、中科创达、金山办公、宝信软件、科大讯飞、卫宁健康、德赛西威、用友网络。

网络安全主赛道持续加码，关注数据安全管理和安全服务两大赛道。网络安全政策密集出台，数据安全法将于2021年9月1日正式实施。在践行数据安全中，深圳发布《经济特区数据条例》，上海成立全国数据交易联盟，预计全国将逐步推开。根据工信部的规划，电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例达10%，数据安全成为新的建设重点。当前安全管理和安全服务是近年来网络安全服务的热门赛道，安全管理推动力来自态势感知建设，随着AI和SOAR等技术成熟度提升，也提升了安全管理平台的可用性，加速了安全管理平台落地；安全服务市场则受政策合规和产业升级两大主线影响，我们持续看好网络安全前景。

教育IT行业遭错杀，行业空间广阔，头部厂商有望实现估值回归。7月21日，教育部等六部门就发布了《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》，发文明确利用信息化提高校内教育质量，提升有条件学校利用信息技术升级教育设施，利用高新技术提升教育行业数字化转型。“双减”政策主要影响K12教辅企业，但对公立学校和相关产业的教育IT企业来说确是直接受益的。我们认为，未来利用AI技术辅助公立教育行业提升教学质量是大势所趋，教育IT行业更具广阔发展机遇。

制造数字化、正版化和国产化有望提升工业软件景气度。1）制造数字化：工业软件作为制造业的核心，国内多项政策举措提升国内智慧制造和工业互联网相关产业关注度；2）正版化：随着国内知识产权保护不断加强，软件正版化、云化趋势下，国内软件潜在市场逐步释放，根据工信部数据显示，2019年我国工业软件市场规模为1680亿元，仅占全球总量的5.73%，远低于工业产值规模的28.4%，渗透空间足够大。3）国产化：海外政策环境不确定性加剧软件国产化趋势，我国高端工业软件海外占有率极高，政策高扶持必将导致工业软件国产替代。

当前，行业84家公司已发布业绩中报。计算机行业中84家上市公司披露了2021H1业绩预告。已公布的业绩预告的公司占计算机行业全部公司的31%，其中业绩预告的公司净利润为略增和预增的的公司有55家，占已发布业绩预告公司的65.47%；净利润同比减少的公司29家，占已披露业绩预告家数的34.52%。在剔除异常值后，21H1计算机行业公司平均净利润增长率为21.56%。平均利润增长率较2019年34.3%有所下降，但是随着下半年收入确认，行业全年利润增长值得期待。

投资建议

计算机行业具备明显季节属性，下半年订单确认预期加速，我们持续看好工业软件、网络安全、智能网联汽车及金融IT高景气度带来的投资机会，此外，教育信息化被错杀的超跌反弹机会亦值得重视。重点推荐东方通、中孚信息、中科创达、道通科技、柏楚电子、同花顺、恒生电子、极米科技，此外建议关注瑞芯微、德赛西威、鸿泉物联、拓尔思、金山办公、小米集团-W、中控技术、中望软件、深信服、安恒信息、威胜信息。

风险提示

行业竞争加剧的风险。中美摩擦的风险。受疫情影响供应链风险。