理工酷

2021年08月09日发布

投资要点

本周策略观点： 1、全球电信设备市场需求向好，中国市场增长迅速：Dell'Oro 数据显示， 2021Q1 全球电信设备市场同比增长 15%， IDC 预计2021 年我国主要网络设备市场规模将达 107.6 亿美元。 2、 下半年运营商网络设备招标顺利开展，设备商竞争格局渐变： 7 月 29 日，中国移动发布《2021 年至 2022 年高端路由器和高端交换机产品集中采购（标包2 、标包 6 中标候选人公示》， 在目前已开标的 7 个标包中， 按中标台数计算， 紫光股份旗下新华三以 50.12%的份额排名第一，华为以 24.25%的份额排名第二， 星网锐捷以 21.20%的份额排名第三。 3、国产主设备厂商重视研发创新，竞争力不断增强： 近年来我国国产主设备厂商竞争力不断增强，市场份额逐渐提升。伴随着 5G 建设稳步推进与 5G 投入持续增加，设备商将继续受益。

行业前瞻： 2021 全球 IPv6 下一代互联网峰会（ 2021.8.12-8.13）、 2021 世界数字经济大会暨第十一届智慧城市与智能经济博览会（ 2021.9.10）

重点推荐： 中兴通讯、兴森科技、英维克、天孚通信、华工科技、威胜信息、烽火通信、中国联通

投资建议： 运营商： 中国电信、中国移动、中国联通（已覆盖）； 5G 主设备： 中兴通讯（已覆盖）、 烽火通信（已覆盖）、海能达（已覆盖）； 服务器/路由器/交换机： 紫光股份、星网锐捷、浪潮信息； 智慧能源： 威胜信息、朗新科技、 科创新源、 英维克、科信技术、恒华科技、佳力图（已覆盖）； 光模块： 天孚通信（已覆盖）、 华工科技（已覆盖）、 新易盛、中际旭创（已覆盖）、剑桥科技、光库科技、 光迅科技（已覆盖）、博创科技； IC 载板/PCB： 兴森科技（已覆盖）、 深南电路、 崇达技术（已覆盖）、 胜宏科技、东山精密； 光纤光缆： 亨通光电、长飞光纤、烽火通信（已覆盖）； 物联网/车联网： 美格智能、 广和通、朗新科技、威胜信息（已覆盖）、中科创达（已覆盖）、移远通信、和而泰、拓邦股份； IDC：宝信软件、奥飞数据（已覆盖）、光环新网（已覆盖）、 杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据； 北斗： 振芯科技、欧比特、航天宏图、 华测导航； 碳中和： 中天科技、 科士达； 城市数字化转型相关： 海康威视、大华股份、 科大讯飞、 万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发； 低轨卫星： 中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达； 高清视频： 兴图新科； 云计算/边缘计算： 优刻得、网宿科技； 量子信息产业： 国盾量子； 小基站： 上海瀚讯、震有科技；散热： 中石科技（已覆盖）； 铁塔： 中国铁塔； UWB： 浩云科技（已覆盖）； 全国一网： 歌华有线、广电网络； 网络可视化：中新赛克（已覆盖）； 5G 行业专网： 海能达（已覆盖）； 工业互联网： 工业富联； 大数据： 每日互动、慧辰资讯、东方国信； 线上教育： 世纪鼎利、立思辰；线上办公： 亿联网络、会畅通讯、二六三； 天线射频： 世嘉科技（已覆盖）、通宇通讯、硕贝德。

市场回顾： 上周（ 2021 年 8 月 2 日-2021 年 8 月 6 日）通信（申万）指数上涨 1.45%； 沪深 300 指数上涨 2.29%，行业跑输大盘 0.85pp。东吴通信优选指数近期表现： 上周上涨 4.19%，年初至今上涨 22.02%。

风险提示： 运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期； 5G 产业进度不及预期； 5G 网建进度不及预期。