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2021年08月09日发布

本周专题：目数码喷墨印花作为一种新型的印花工艺技术，在图案设计、制版、加工精度、交货周期、废水排放以及工作环境等方面相对于传统印花均有很大提升。2014年至2019年，全球纺织品数码喷墨印花产量年复合增长率达到29%，数码喷墨印花产量占比从2.2%增长至2019年的7.6%。中国纺织品数码喷墨印花产量年复合增长率为45%，远高于全球的增长率，占比从1.8%增长至11.2%。随着数码喷墨印花产量的增长，对应设备的需求也在稳定增长。2015年至2019年，中国数码喷墨印花设备装机量从5300台增长至12650台，年复合增速为19.0%。目前欧洲数码印花渗透率为25%-26%，东亚、南亚以及东南亚的渗透率的分布为8%-10%、3-4%和3%-4%，未来整个行业渗透率均有很大的提升空间，对于的数码印花设备也将有很大的提升空间。从竞争格局来看，目前，意大利MS和EFI公司、Mimaki、Konica以及国内宏华数科占据了全球数码印花设备应用市场的半壁江山。2018年MS数码喷印设备生产的纺织品占全球数码印花产品总量的19%，其次为EFI，全球占比约为17%。宏华数科全球占比约为13%，仅次于MS和EFI-Reggiani，位居世界前列。

本周核心观点：（1）全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制系统柏楚电子等，关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、双环传动等，建议关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、激光器龙头锐科激光;（2）把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐;锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能等；核电领域，我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节，重点推荐江苏神通、中密控股等；（3）把握低估值高成长逻辑主线，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防、透平机械龙头陕鼓动力、动力系统测试设备龙头联测科技等；（4）考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量、斯莱克、谱尼测试、龙马环卫、震安科技等，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。

行业动态综述。工程机械方面，2021年7月挖掘机（含出口）销量17345台，同比下降9.24%，短期需求承压；油气方面，全球油价重回70美元/桶，同时，在国际上大部分石油公司削减上游开支的情况下，中国“三桶油”2021年在上游勘探开发生产板块并未压减资金，建议重点关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强，设备厂商率先受益。锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。机器人方面，2021年6月我国工业机器人产量同比增长60.7%；汽车和3C需求开始回暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。

风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。