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2021年08月09日发布

本周观点

新能源汽车：美国2030年新能源汽车渗透率目标为50%，全球新能源汽车迎需求共振。 8月5日，拜登已经签署一项行政命令， 1）要求到2030年美国新车销售中有50%是新能源汽车，其中包括纯电动、插电式混合动力以及燃料电池电动车。 2）为了推动实现2030年将碳排放量减少一半的目标，美国政府还将启动长期燃油效率和排放标准的制定。 2021年6月新能源乘用车销量4.9万辆，同比增长162.1%，新能源乘用车单月渗透率提升至3.8%，同比增加2.1个pct。从渗透率角度看， 6月新能源乘用车的渗透率，中国约15%，欧洲20%，正处于爆发阶段；美国3.8%，距2030年渗透率目标空间超10倍，全球有望迎来需求共振。

智能驾驶：我国智能座舱渗透率高，国产厂商占份额较大； ADAS渗透率处于快速提升阶段，较欧美日仍有差距。 2021H1智能座舱渗透率，车联网、全液晶仪表、中控大屏（ 10英寸以上）、 OTA渗透率分别为55.0%、28.2%、 49.3%、 28.3%，分别较2020年全年提升7.6个、 7.3个、 19.2个、4.6个pct； 2020年全年国内市场份额前5为，德赛西威10.9%，东软10.3%，延锋伟世通7.8%，弗吉亚6.7%，哈曼6.2%，国产厂商份额较高。 2021H1智能驾驶渗透率，我国L2前向ADAS渗透率为15.4%，较2020年全年提升3.4个pct，处于快速提升阶段。 2020年全年，我国L2级ADAS渗透率为12.0%，较美国30%、日本20%、欧洲19%，尚有较大差距。从市场份额角度看，博世、大陆、电装、安波福、采埃孚占主导地位，国产厂商中经纬恒润占比3%。

投资建议： 继续看好自主品牌本轮崛起， 需求侧稳健，库存健康， 继续看多汽车板块。 1)自主品牌份额有望在本轮缺芯中持续提升， 整车方面我们推荐，①更有转型潜力的长城汽车和吉利汽车； ②低估值的上汽集团； 2）传统零部件方面， 特斯拉放量可期， 首推平台型零部件公司拓普集团、热管理赛道技术领先的三花智控、轻量化标的旭升股份； 3） 智能驾驶产业链，智能座舱国产份额高， L2ADAS渗透率处于快速提升阶段， 推荐汽车检测稀缺标的、有望受益智能网联发展的中国汽研和智能座舱（ HUD）核心标的华阳集团，关注智能驾驶（座舱）龙头厂商德赛西威，以及车载镜头厂商舜宇光学科技和联创电子。

风险提示行业复苏不及预期； 智能电动进展不及预期； 大宗涨价和缺芯发酵超预期。