理工酷

2021年08月09日发布

投资要点：

关注工厂自动化长尾市场的集中化和线上化趋势： 3C、汽车、新能源、光伏、医疗、激光等新兴产业拉动自动化装备市场快速增长，FA 零部件的长尾市场空间迅速打开。随着零部件市场从零散走向集中，线下走向线上，孕育了国产“米思米”。国内零部件供应商具备本地化优势及制造体系配套优势，随着业务覆盖品类丰富度的提升，有望进一步提升市占率。建议重点关注 FA零部件一站式供应商怡合达。

美国新能源政策催化锂电设备行业需求，看好具备全球化供应能力企业发展前景：近期，美国总统拜登宣布了一项行政命令，目标是到 2030 年实现纯电动、插电式混合动力和燃料电池汽车占全美汽车销量的一半，新能源车发展确定性进一步增强。在新能源大势的驱动下，国内外动力电池企业纷纷启动扩产计划，根据 GGII 预计，2021-2025 年新增锂电设备市场需求将超4000 亿元。目前设备行业存在优质产能紧缺的现状，在头部电池厂产能扩张升级的背景下，具备全球化供应能力的设备企业或有望更多受益其中，开拓新的成长空间。

行业评级及本周观点更新：国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产业升级周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好于光伏设备及锂电设备板块、受益于新基建的城轨装备、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。

本周重点推荐个股及逻辑：

怡合达：深耕工业自动化长尾市场；品类丰富度提升空间大，本土化优势明显；主要下游为 3C、汽车、锂电、光伏等新兴行业，持续高增长可期。

科德数控：掌握核心零部件技术壁垒的稀有高端机床企业；自主知识产权增加推动从军用到民用；零部件技术逐渐成熟，可以从自给到外销；高端机床具备成长性及弱周期性。

威海广泰：持续受益“十四五”军品采购的强劲需求；后疫情时代民航领域采购节奏有望回补，民品业务将保持较快速增长。奥普特：国内机器视觉市场空间保持快速渗透率提升态势；公司在机器视觉光源及光源控制器领域处领导地位，加速视觉控制软 件研发，提升整体解决方案能力；强势切入锂电市场，打造成长新增长极。

风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。