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2021年08月16日发布

本周推荐组合：国茂股份、中国电研、捷佳伟创、景津环保、天奇股份、福能东方

上周我们推荐组合：上周我们推荐组合：晶盛机电、国茂股份、联赢激光、中国电研、恒立液压、天奇股份。截止2021年8月15日周区间涨跌幅+1.79%，同期机械设备申万指数涨跌幅+2.27%，沪深300指数涨幅0.50%。组合开始至今组合累计收益率30.56%，跑赢沪深300指数32.99pct，跑赢申万机械指数19.73pct。

本周核心观点：本周科技板块继续扩散。一方面在半导体、光伏、锂电设备赛道不断有估值优势的新标的被挖掘；另一方面，随着国内对氢能的支持力度加码，相关设备也开始表现。我们认为科技相关设备机会仍将继续演绎，同时建议配置具有跨周期、或自身行业景气周期向上的龙头标的。

本周主题：

质谱仪广泛应用于环境医疗食品及工业过程分析。质谱仪从20世纪20年代出现已有近百年发展历史，一开始用于测量原子质量，随着高分辨率质谱仪出现用于有机化合物分析，随后气相色谱-质谱连用仪出现开始应用到天然有机化合物结构分析，20世纪80年代离子源技术获得快速发展，质谱仪开始应用到生物医学领域。质谱仪一般由进样系统、离子源、质量分析器、检测器等四部件构成，其中，离子源和质量分析器是质谱仪的核心技术。

环境监测：聚焦PM2.5及VOCs在线分析，国产企业崛起。由于质谱技术的发展，特别是在快速分析、直接分析等方面的技术突破，质谱仪在环境监测领域应用日益广泛，已在大气、水质等监测领域成功实现产业化应用。“十三五”的PM2.5源解析需求，“十四五”的VOCs源解析需求，大气污染物的精准监管至关重要，目前VOCs走航监测车模式处于推广阶段，预计仅政府端每年需采购8.2亿元运维服务。目前以禾信仪器为代表的国内企业强势崛起。

医疗领域：主要应用于临床检验，国产企业打破海外垄断。由于基质辅助激光解吸电离(MALDI)法及电喷雾电离(ESI)法等软电离法的发展，质谱成为生命科学中最重要的工具之一，临床主要应用在微生物鉴定、新生儿疾病筛查、维生素检测等领域，目前涌现了禾信仪器、达瑞生物、天瑞仪器、安图生物、毅新博创等优质国产企业，打破海外垄断。

食品安全：广泛用于品质和卫生项目检测，已有国产企业布局。质谱技术具有良好的定性以及精确定量功能，可广泛应用于食品中有毒有害物质及非法添加物质分析、转基因食品检测、食品安全快速检测等领域，目前以禾信仪器为代表的国产企业也在加大研发，已有部分产品研发成功，可实现对农残、兽残、非法添加物等多种目标物的快速检测。

2020年进口依赖度74%，国产替代需求迫切。2020年中国质谱仪市场规模约为142.2亿元，占全球市场30%左右（2015-2020年CAGR≈20.2%）。根据海关总署数据，2014-2020年我国进口质谱仪由44.7亿元提升至105.2亿元（CAGR≈15.3%），进口依赖度由2014年的94.7%降至2020年的74.0%，呈现改善趋势；从进口设备国家来看，美国、德国、新加坡、日本是我国进口质谱仪数量靠前的几个国家。根据SDI统计，目前，全球质谱仪市场主要被国际行业巨头占据，全球质谱仪市场的主要参与者为沃特世、丹纳赫、布鲁克、安捷伦、赛默飞、生物梅里埃、岛津等公司，大约占据全球了90%的市场份额。可喜的是国产质谱仪在环境领域已经初露锋芒，目前医学食品领域也涌现一批优质企业，国产替代序幕拉开。

投资建议：建议关注质谱仪国产化大趋势下掌握核心技术的企业的投资机会。

风险提示：国产替代进度低于预期风险，质谱仪核心零部件进口受阻风险，VOCs走航检测市场空间预测偏乐观风险。