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2022年09月12日发布

本周观点:

一、上海发布2025年智能汽车发展目标

9月5日，上海市印发《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》，目标到2025年产业规模达到5000亿元，L2和L3级汽车占新车生产比例超过70%。《方案》从七大方向布局重点任务，全产业链协同推进。聚焦车规级芯片、人工智能算法、激光雷达、车载操作系统、智能计算平台、线控执行系统等关键领域，并推动车路协同等新基建配套建设。我们认为，上海市《实施方案》为智能汽车产业的发展预期提供了一份指引，2025年或是一个关键节点，未来三年，以各领先城市为中心，国内汽车自主化的全产业链将不断加速发展，到2025年，无人驾驶的整体产品体验和服务将会出现大突破，整体智能汽车产业将进入下一个阶段。

二、政策推动+产品迭代，智能驾驶产业驶上快车道

智能驾驶产业的加速拐点已至。政策面，深圳条例为我国L3准入及立法提供了标准和样板，上海、广州、北京、重庆、武汉等城市加紧跟进。未来三年或为各城市布局智能驾驶的竞争窗口期，智能驾驶汽车市场被进一步激活，不同城市的智能汽车产业集群发展政策仍将快速发布与落地，车内有人到无人的演进，以及自动驾驶常态化收费运营和多场景落地，将是接下来几年各个城市在自动驾驶领域的着力重点。产品面，智能汽车已开启竞争的下半场——智能化的竞争。智能硬件搭载数量快速提升，座舱内智能化功能更加多样、体验更加友好，智能驾驶级别L3正渐行渐近，头部新势力等车企已经做好城市NOA布局，相关车型已蓄势待发，我们预计产业将在2-3年内完成由L2+到L3、L4的飞跃。

三、投资建议

智能驾驶产业加速，相关车路协同/软件搭建/驾驶域控/激光雷达/高精地图/数据合规等产业链公司均有望受益，核心推荐高精度地图“国家队”【四维图新】、自动驾驶域控制器领军【德赛西威】。其他受益标的包括经纬恒润、光庭信息、虹软科技、东软集团、道通科技、千方科技等。

1）德赛西威：深耕英伟达计算平台，已发布支持L3以上等级的域控制器。公司与多家龙头车厂保持深度合作关系，且目前公司最新域控制器产品已经支持L3及以上等级自动驾驶。（与华西汽车组联合覆盖）

2）四维图新：高精地图+芯片+数据合规多驱动。作为高精度地图“国家队”，有望以数据合规业务撬动高精地图业务渗透，并以地图数据为基向自动驾驶上层能力延伸。

投资建议

重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。

风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。