理工酷

2022年08月29日发布

新能源汽车

(1)本周观点：根据2022年中报业绩，主要电池企业第二季度毛利率均略有改善，其中一线电池厂改善幅度更大，二三线电池厂收入增速较大，期待利润改善。目前以碳酸锂为代表的关键原材料价格处于高位，价格传导机制不断完善将缓解成本压力；规模效应和良率的提升将提供更多盈利空间，预计后续盈利能力逐季改善。8月25日，公路系统充电设施建设方案出台，高速公路服务区、普通国省干线和农村公路的充电设施建设提上日程，有望补齐电动车远程出行需求。

(2)关键数据：四川限电延长叠加下游需求景气，锂价持续高位小幅上涨，本周末碳酸锂、氢氧化锂成交价分别收于48.8万元/吨(+0.8%)和47.5万元/吨(+0%)。锂价高位叠加下游需求旺盛，本周末六氟磷酸锂成交价收于27万元/吨(+0.9%)。

光伏

(1)本周观点：目前多数光伏企业已发布2022年半年报，总体看，受益于光伏行业下游需求高度景气，全行业实现量利齐升。细分来看，多晶硅企业受益于多晶硅价格持续上涨，盈利倍增；硅片龙头凭借成本、规模优势业绩大幅增长；电池片企业受益于大尺寸PERC电池产能供应紧张，盈利能力持续修复；组件环节，垂直一体化企业凭借优异的供应链管理能力均实现量利齐升。

(2)关键数据：国内多晶硅价格延续小幅涨势，单晶致密料成交均价涨至301元/kg，环比上涨1元/kg。

风电

(1)本周观点：海风招标逐步起量，明年需求景气维持高位。截至8月27日，三季度海上风电招标量已达3.65GW，环比二季度同期增长+113.45%，三季度海风有望加速放量。全年风机招标(包括集采)已超70GW，保守/乐观预期全年风机招标有望达80/100GW，对应同比增长分别为46%/85%。

(2)关键数据：本周风机招标0.95MW，环比-5.00%；8月以来国内累计风机招标量6.90GW，环比上月同期+1.03%；8月以来陆上风机裸机平均中标单价为1935元/kw，环比+8.59%；含塔筒平均中标单价为2309元/kW，环比-5.29%。

电力设备

(1)本周观点：2022国际标准化大会宣布，中国将牵头制定全球首个新型电力系统关键技术国际标准框架体系，加快建设新型电力系统，推动能源清洁低碳转型。两网行动方案的建设重点包括(1)清洁能源配置与消纳：特高压电网建设、智能配电网建设；(2)提升调节与调度能力：抽水蓄能电站建设、发展新型储能、火电灵活性改造、提升可调节负荷规模等。8月26日，国内首家虚拟电厂管理中心在深圳成立，将加速虚拟电厂参与电力市场和电网运行，受益新型电力系统的发展。(2)关键数据：7月电源基本建设投资442亿元，同比增长32%，其中核电/火电/水电/风电投资额分别为61/58/62/117亿元。7月电网投资334亿元，同比增长13%；1-7月，国网完成电网投资2364亿元，同比增长19%，全年在5000亿元以上。

行情回顾

本周申万电力设备行业下跌5.14%，位列31个申万一级行业第29位，同期沪深300、创业板指分别下跌1.05%、下跌3.44%。二级板块均遭遇较大跌幅，电机、风电设备、光伏设备跌幅领先，周涨跌幅分别为-8.90%、-8.65%、-6.10%。

风险提示

原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等。