理工酷

2022年08月22日发布

光伏制造业价格与盈利预期中枢上移，着眼长期建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局HJT产业化进度领先的企业与在电池新技术方面宽口径储备的龙头企业。风电整体需求景气拐点提前，能源价格提升或刺激海外需求超预期，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的轴承、铸件、海缆等环节的龙头企业。新能源汽车全球景气度持续向上，短期疫情、政策等不确定性因素逐步消除，看好下半年需求反弹，电芯、隔膜等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。储能有望随新能源发电上量而迎来快速发展，海外以户用为代表的用户侧储能已开始绘制陡峭成长曲线，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。维持行业强于大市评级。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨4.18%，其中发电设备上涨8.59%，风电板块上涨4.96%，核电板块上涨4.02%，光伏板块上涨2.47%，锂电池指数上涨0.72%，工控自动化上涨0.57%，新能源汽车指数上涨0.03%。

本周行业重点信息：新能源汽车：宁德时代四川宜宾工厂已因限电停产，限电停产时间从8月15日至8月20日。国常会：延续免征新能源汽车购置税政策至2023年底。欣旺达动力电池业务已完成新一轮融资，总融资额约80亿元人民币，投后估值约300亿元，领投方为博华资本、深创投、源码资本、国家绿色发展基金。光伏风电：通威以1.942元/W价格中标华润电力3GW光伏组件集采。国家能源局表示正在组织编制“千乡万村驭风行动”方案，争取尽快推动实施。张家口市自2022年9月1日起，将风电项目由核准制调整为备案制。南网成立广州可再生能源发展结算服务有限公司，承担可再生能源补贴资金管理业务。拜登签署《2022年通胀削减法案》。

本周公司重点信息：2022年中报：通威股份（盈利122.24亿元，同比增长312.17%）、星源材质（盈利3.68亿元，同比增长229.74%）、宏发股份（盈利6.21亿元，同比增长19.30%）、华友钴业（盈利22.56亿元，同比增加53.60%）、金风科技（盈利19.20亿元，同比减少5.92%）、石英股份（盈利2.89亿元，同比增加156.40%）、德业股份（盈利4.50亿元，同比增长100.41%）、天顺风能（盈利2.54亿元，同比减少68.20%）。隆基股份：将鄂尔多斯隆基规划的年产20GW单晶硅棒和切片项目变更为年产46GW，投资金额预计增加69.5亿元。格林美：计划对原有印尼镍资源优化新增2.3万吨/年的产能，总投资为3.75亿美元。固德威：拟定向增发募集资金不超过25.40亿元，用于20GW并网逆变器及2.7GWH储能电池生产基地、20GW并网储能逆变器及1.8GWH储能电池生产基地建设项目等。海优新材：拟定向增发募集资金不超过11.60亿元，用于2亿平光伏封装材料生产建设项目（一期）、上饶海优威应用薄膜有限公司年产2亿平光伏胶膜生产项目（一期）等。通威股份：计划在包头、保山各建设年产20万吨高纯晶硅及配套项目，投资金额各140亿元，预计于2024年内竣工投产。上机数控：拟于徐州建设年产25GW单晶硅切片及年产24GW的N型高效晶硅电池生产项目，总投资150亿元。

风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。