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2022年08月22日发布

重点子行业观点

1）半导体设备：半导体设备龙头业绩超预期增长，并叠加半导体产业整体国产化，继续看好半导体设备行业穿越全球芯片周期的投资机会；第三代半导体加速渗透，新能源汽车带动碳化硅等快速增长。华海清科22H1收入同比增长144.3%达到7.17亿元，归母净利润同比增长163.3%达到1.86亿元，形成产品系列CMP+减薄+清洗+量测+供液系统+晶圆再生+关键耗材与维保服务。

2）机器人及通用自动化：世界机器人大会本周在京举办，机器人关节新解决方案“智能执行器2.0”出现。中国1-6月工业机器人产量达20.2万台，同比下降11.2%，6月产量达4.6万台，同比上升2.5%，环比增长26%，Q3工业机器人产销有望修复。ABB、库卡发布的2022年H1财报中，订单量大幅上涨。关注中大力德、绿的谐波、禾川科技、昊志机电、亿嘉和、新时达、埃斯顿等。

3）激光设备：激光技术在动力电池、光伏、泛半导体以及半导体领域的应用值得关注。近日，先导智能自主研发的MicroLED激光巨量转移设备顺利出货，进入工艺验证阶段。大族激光发布半年报，业绩下滑系疫情影响以及消费电子业务疲软。动力电池、光伏、半导体领域持续景气，建议关注帝尔激光、海目星、联赢激光、大族激光。

4）光伏设备：TOPCon技术板块继续走强，扩产量级渐渐放大，行业扩产量或超预期，享受电池产能规模扩张红利的设备厂商应持续保持关注。硅料价格迎来第27周连续上涨，硅料有效供应量在8月-9月环比提升仍然缓慢的趋势维持，眼下硅料供应量仍然暂时处于“难熬”阶段，价格一再冲高但是涨幅相对有限。

5）锂电设备：四川工业企业让电于民，反映电力系统配储紧迫性。2022年7月新增新型储能以锂电为主，压缩空气储能表现不俗。据CNESA数据，2022年7月国内新增锂电储能项目合计规模达7.1GW/18.6GWh，功率规模占比超过80%；其次是压缩空气储能，功率占比达9%。压缩空气储能、飞轮储能、液态和固态锂离子电池储能、钠离子电池储能等高效储能技术受重视，成为能源绿色低碳转型支撑技术。

6）风电设备：22H1新增招标量接近2021年全年，5MW及以上机型为招标市场的主流。据金风科技业绩展示材料，2022H1，国内公开招标市场新增招标量51.1GW，较去年同期同比增长62.3%。分市场看，陆风新增招标42GW，海风新增招标9.14GW；分区域看，北方区域招标容量占比67%，南方区域占比33%。“千乡万村驭风行动”方案即将启动，分散式风电有望跑步前进。

7）工程机械：下半年销量降幅有望继续收窄，边际变化将带来反弹机遇。2022年7月份中国工程机械市场指数同比降幅收窄3.72个百分点，环比降幅扩大3.64个百分点，表明国内工程机械市场受高温、汛期和疫情反复等影响导致终端工程开工不足，但同比降幅短期内会继续收窄。推荐三一重工、恒立液压、中联重科。

近期推荐组合：推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压、伊之密、陕鼓动力；建议关注新时达、绿的谐波、埃斯顿、中大力德、禾川科技、昊志机电、亿嘉和、大族激光、德龙激光、联赢激光、海目星、天准科技、赛腾股份、江丰电子、神工股份、新莱应材、英杰电气、宝馨科技、晶科能源、京山轻机、中来股份、大金重工、恒润股份、新强联。

风险分析：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。