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2022年08月22日发布

行业观点：

电子纸标签等下游需求强劲，伴随全彩电子纸取得突破，全球电子纸领导厂商元太科技自2020年以来股价已大涨8倍，并创历史新高，建议关注产业链投资机会，受益标的：亚世光电。元太科技2022H1营收增长49.9%，毛利率为47.6%，新产线持续贡献业绩，预计全年业绩仍将保持快速增长。目前全球电子纸终端市场处于高速成长期，预计2025年市场规模为723亿美元，国内渗透率目前不足2%，随着成本降低，应用场景广阔。元太科技与国内亚世光电等6家电子纸模组公司共同合作开发推动电子纸产业化。

全球SiC龙头WolfspeedFY2026收入指引较此前增加30-40%，上游衬底环节龙头公司产品持续放量有助于推动整个SiC产业链快速发展，国内龙头公司产品和技术有望持续突破，受益标的：天岳先进、三安光电。Wolfspeed2022Q2营收同比增长57%，毛利率为34.5%，SiC材料需求旺盛，公司预计2026年营收比此前预计营收高30-40%。受益于新能源汽车、新能源光伏、5G通信等下游行业高景气，碳化硅器件市场规模预计2026年将达到45亿美元。我们持续看好新能源汽车带来的SiC板块投资机遇，近期板块龙头公司天岳先进、东尼电子和三安光电持续大涨验证了我们之前的观点。

市场情况：

本周（8月15日-8月19日）电子行业指数下跌0.12%，同期沪深300下跌0.96%，创业板指涨幅为1.61%。A股市场电子板块个股中，朗特智能涨幅46.09%居于榜首，激智科技上涨41.75%排名第二，深纺织A上涨36.60%排名第三；康强电子跌幅13.50%排名第一，瑞德智能跌幅12.83%排名第二，通富微电跌幅12.60%位列第三。

本周台湾电子指数表现突出，上涨1%。美股费城半导体指数下跌3.73%，纳斯达克指数下跌2.62%，美股市场电子板块个股中，WOLFSPEED、NAVITASSEMICONDUCTOR、II-VI、是德科技涨幅居前，分别上涨21.87%、6.80%、5.50%和3.91%。台股电子板块本周德微、元太科技、硅力、南电和信骅上涨，分别上涨22.00%、21.97%、13.30%、12.81%和11.68%。

投资建议：我们建议重视电子纸和SiC产业链投资机遇，受益标的：亚世光电和天岳先进、三安光电。继续看好半导体上游以及MIM(金属粉末注射成形)板块，推荐江丰电子和沪硅产业，MIM板块受益标的：统联精密。

风险提示：业绩不及预期风险，行业竞争加剧，中美贸易摩擦。