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2022年08月01日发布

投资要点

本周电动车板块， 根据 SMM 统计， 2022 年 6 月全球共销售新能源乘用车 89.6 万辆，环比增加 28%，同比增长 65%。 1-6 月全球新能源乘用车销量合计 410 万辆，同比增长66%。预计全年全球新能源车销量近 1000 万辆。 7 月 28 日，美国参议院多数党领袖查尔斯〃舒默和民主党参议员乔〃曼钦就“2022 年通胀削减法案”达成一致，核心内容包括取消对电池带电量、车企销量的限制。该法案如果通过，将刺激美国电动车销量的增长，利好已进入美国电池产业链的相关企业。本周，国家层面以及山东、青海、内蒙古均出台了利好新型储能发展的政策，我们认为共享储能配套风光大基地，通过容量租赁+调峰调频收益创造可观的 IRR。我们认为短期结合 2 季度业绩考虑，电池优于材料，电池推荐【宁德时代】、【派能科技】、【亿纬锂能】，建议关注【国轩高科】；材料会有分化，推荐【恩捷股份】、【星源材质】、【德方纳米】、【中科电气】、【璞泰来】、【容百科技】。

光伏： 三季度末多晶硅供应有望放量，产业链价格见顶信号明确，对产品价格更为敏感的集中式电站将逐步启动接棒，光伏景气度将持续。 当前重点关注： 1）受益地面电站放量：中信博、阳光电源； 2）盈利空间扩大的电池环节：爱旭股份、通威股份； 3）具备强竞争力的一体化环节：天合光能、隆基绿能； 4）小而美的辅材环节：通灵股份、鑫铂股份； 5）硅片环节： TCL 中环、上机数控等。

风电：下半年旺季如期来临，建议加配招标量持续向好释放，全年有望超预期。 招标价企稳，行业盈利水平边际改善。 风电装机持续增长，开发热情依旧不减。政策加持下中长期看新增装机量将保持快速增长，短期看成本预期下降，叠加疫情影响逐渐减弱，预计上游零部件企业出货有望在下半年快速释放，业绩环比明显改善。 建议重点关注【东方电缆】【新强联】【大金重工】【天顺风能】【恒润股份】【明阳智能】【金风科技】等。

风险提示事件： 宏观经济波动带来的风险、肺炎疫情的风险、下游消费不及预期的风险、新能源汽车销量不及预期的风险装机不及预期、产业链价格大幅上涨、行业竞争加剧等、研报使用的信息更新不及时风险、第三方数据存在误差或滞后的风险