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2022年07月12日发布

投资建议

6月国内智能汽车板块表现亮眼，国外市场回落。根据Wind数据，自2022/6/8至2022/7/9，智能汽车板块指数区间涨跌幅为8.49%，跑赢沪深300指数5.97%，海外市场全球自动驾驶和电动汽车指数和标普300走向同步变动，累计跌幅达到13%。

6月新能源车渗透率达27%，理想L9、问界M7预定火爆。1）2022年6月我国新能源乘用车产量达56.6万辆，同增146%，环增30%，渗透率达25%，销量达53.2万辆，同增131%，环增48%，渗透率达27%。2）6月比亚迪销量达1.3万台、同增229%、市占率达25%，特斯拉中国销量达7.8万台、同增177%、市占率达15%，上汽通用五菱销量达4.3万台、同增39%、市占率达8%，吉利汽车销量达2.6万台、同增344%，奇瑞销量达2.3万台、同增211%，赛力斯销量达7千台、同增524%，表现亮眼。小鹏、哪吒、理想、蔚来、零跑销量超1万台。3）6月21日，理想发布L9，智能驾驶方面采用英伟达运算芯片，通过德赛西威整合智能驾驶域控制器，搭载1颗128线激光雷达，搭载6颗800万像素摄像头+5颗200万像素摄像头，1个毫米波雷达，12个超声波传感器，智能座舱方面采用高通8155智能座舱平台，搭载5块屏幕（其中4块屏幕大于13英寸），21颗扬声器杜比全景声音效。上市72小时，预订用户超过3万。4）问界M7于7月4日上市，搭载10.25英寸液晶仪表+15.6英寸中控屏，零重力座椅，19个扬声器，4颗环视摄像头+1颗前视摄像头+1颗舱内摄像头，无激光雷达，舒适版定价31.98万元，豪华版定价33.98万元，旗舰版37.98万元。4小时订单破2万，公司规划问界品牌年产量达30万辆。5）Q3大量重磅新车交付放量（全年45款+，Q3即20款+）。重点车型预计：理想L9（6月上市，8月交付）；问界M7（7.4上市，8月交付）；比亚迪海豹（7月正式上市）；深蓝SL03（6月预售，8月交付）；小鹏G9（8月上市，9月交付）；阿维塔11（8.8上市，Q3交付）；零跑C01（4.5w订单，Q3交付）等。

汽车智能化持续提速，深圳发布全国首部智能网联汽车法规，无人驾驶汽车可合法上路。1）根据高工智能汽车研究院检测数据，1~5月搭载L2级智能驾驶的新车上险达179万辆、同增47%。2）6月舜宇光学车载镜头出货量达6.2KK，同增25%，主要受益整车需求回暖。3）7月5日，深圳人大正式公布《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，并规定自2022年8月1日起施行。条例规定，符合相关标准，列入该目录或国家汽车产品目录的智能网联汽车产品，经公安机关交通管理部门登记后，方可上路行驶。4）6月24、27日，国内首张“主驾无人”卡车路测牌照下发。获得牌照的两家企业分别是赢彻科技和阿里巴巴达摩院，其研发的自动驾驶卡车被获准在浙江德清指定区域开展路测，包括部分高速路段。

推荐组合：建议关注汽车电动智能化核心标的，看好单车价值量提升空间大、渗透率快速提升的方向。包括中鼎股份、上声电子、韦尔股份、兆易创新、瑞可达、京东方精电、德赛西威、中科创达、华测导航、广和通等。

风险提示：疫情反复风险、汽车智能化发展不及预期风险、电动化渗透率不及预期。