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2022年06月20日发布

周度观点：

统计局公布5月房地产行业数据：6月15日，统计局公布数据显示，5月房地产开发投资1.30万亿，环比增长14.0%；单月商品房销售面积1.10亿㎡，销售额1.05万亿，分别环比增长25.8%和29.7%；新开工和竣工分别环比增长20.1%和7.5%；单月房地产开发到位资金1.19万亿，环比增长14.6%。

5月行业基本面边际回暖，销售环比显著改善。供给端，5月疫情出现拐点后，企业推盘意愿提高，短期供给迎来边际改善；需求端，5月放松政策加速出台，有利于满足消费者合理购房需求，供需两端共同作用下，市场景气度触底回升。

两地发布二轮集中供地公告：1）6月16日，广州公告2022年第二批次集中供地推出14宗地块，总建面146.58万㎡，将于7月18日上午竞拍；2）6月16日，重庆发布第二批次集中供地供应土地12宗，计容建面约225.7万㎡，将于7月6日15时开始拍卖。

两城市二轮供应地块均呈现少而精的特点。区位看，广州中心六区地块占比提至64.3%，重庆供应地块包含了两路组团、大杨石组团、弹子石组团、西永组团等热门区域；成本看，广州取消了“竞自持”环节，重庆多地块下调了起拍均价。地块质量的提高有利于提升房企拿地积极性，从而增加市场有效供给。

我们认为，在疫情陆续出现好转，集中供地政策持续改善，短、中期企业推盘能力逐渐提高过程中，伴随政策的持续宽松，供需两端共同改善将逐步驱动房地产复苏。板块机会逐渐从政策预期过渡至基本面改善，具备拿地与推盘能力的龙头及区域性房企将显著受益，我们持续三条主线：1）受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企：浦东金桥；2）中长期经营质量持续改善的全国性龙头：保利发展、万科A、绿城中国；3）高评级的稳健经营民企：滨江集团、旭辉控股集团。

行业跟踪

销售回顾（06.11-06.17）：重点监测33城合计成交面积454.3万㎡，环比上周增长45.4%；2022年累计成交7120.1万㎡，累计同比下降45.1%。其中，一线城市成交93.6万㎡，环比上周增长57.9%，2022年累计成交1255.0万㎡，累计同比下降38.2%；二线城市成交244.8万㎡，环比上周增长46.8%，2022年累计成交3619.7万㎡，累计同比下降35.8%；三线城市成交115.9万㎡，环比上周增长34.1%，2022年累计成交2245.4万㎡，累计同比下降57.7%。

土地供应（06.06-06.12）：百城土地宅地供应规划建筑面积1509万㎡，2022年累计供应规划建面21546万㎡，累计同比下降52.0%，供求比1.50。

在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价7849元/㎡，近四周平均挂牌均价5623元/㎡，环比增长22.1%，同比增长15.9%。

土地成交（06.06-06.12）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积437万方，2022年累计成交14411万㎡，累计同比下降61.7%。

土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为9845元/㎡，环比下降26.9%，同比增长62.8%，整体溢价率为6.4%，2022年平均楼面价6075元/㎡，同比增长4.7%，溢价率4.0%，较去年同期下降14.8个百分点。

风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。