理工酷

2022年02月22日发布

主要观点

造纸：

本周造纸板块呈现上涨态势。供给侧因受利润收紧、订单水平一般影响，加之春节排产，北方纸厂开工不足，供应压力犹存。经销商年前备货，渠道内库存压力一般。需求侧因节后印刷厂开工仍显不足，交投恢复缓慢，订单量有限，预计2月底会有所好转。纸张价格上涨意愿高涨，但支撑力略显不足，大多纸厂及经销商持观望状态。 建议关注：稳健医疗、凯恩股份、太阳纸业。

家居：

近日，自人行与银保监联合印发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》后，房地产融资市场预期呈现稳步改善，部分房企的风险化解工作正有序推进。此外， 2022年全国建材家居景气指数创历年同期新高。 随着房企风险的逐步释放，家居企业承压“入春”，中长期依旧看好家居行业。 建议关注：索菲亚、欧派家居、金牌厨柜。

其他轻工：

泡泡玛特在短期小幅上涨后呈下跌态势， 泡泡玛特将2022年定义为“潮玩出海元年” 。 未来10年，国际业务将是泡泡玛特最为重要的发力点之一， 在2022年，泡泡玛特在海外的拓店速度也将大幅提速。晨光文具随开学季的到来呈现上升态势，前期“双减”政策对产品需求有一定影响，公司正根据五年战略全面推进传统核心业务全面发展，维持10%-15%的增长目标。 建议关注：泡泡玛特、晨光文具。

本周市场表现：

本周中信轻工制造行业指数较上周上涨0.33%，沪深300上涨1.08%，轻工制造板块整体跑输沪深300指数0.75个百分点。本周中信轻工制造各二级行业中，造纸上涨0.78%，包装印刷下跌0.69%，家居下跌0.47%，文娱轻工上涨4.50%，其他轻工上涨1.96%。

投资建议

造纸板块建议关注稳健医疗、凯恩股份、太阳纸业，家居板块建议关注索菲亚、欧派家居、金牌厨柜，其他板块建议关注泡泡玛特、晨光文具。

风险提示

政策风险、原材料价格波动风险、下游需求不振风险