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2021年11月29日发布

一周行情回顾

本周，申万房地产指数下跌1.46%，沪深300指数下跌0.61%，相对收益为-0.85%，板块表现弱于大盘。

行业基本面

本周(11.19-11.25)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交62604套，同比增速-26.8%，环比增速-19.3%；合计成交面积648.6万平方米，同比增速-22.4%，环比增速-5.8%。

本周(11.19-11.25)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交13816套，同比增速-30.5%，环比增速14.2%；合计成交面积140.8万平方米，同比增速-26.6%，环比增速24.3%。

本周（11.19-11.25），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19711万平方米，环比增速0.8%，去化周期78.5周。本周（11.15-11.21），供应土地5662.3万平方米，同比增速-41.8%；成交土地973.4万平方米，同比增速-60.6%；土地成交金额137.9亿元，同比增速-70.3%。

本周（11.19-11.25）房地产企业合计发行信用债126.2亿元，同比增速25.5%，环比增速-9.6%。房地产类集合信托合计发行64.6亿元，同比增速-65.9%，环比增速80.9%，平均收益7.35%。

投资建议

本周，11月19日，央行发布2021年第三季度中国货币政策执行报告，指出目前房地产市场风险总体可控，房地产市场健康发展的整体态势不会改变。近日，中央农办、财政部、农业农村部联合印发《关于提高土地出让收入用于农业农村比例的考核办法》，提出到“十四五”期末用于农业农村比例应达到土地出让收益50%以上的同时，不低于土地出让收入的8%；或达到土地出让收入的10%以上。成都住建出台12条促进企业稳产满产措施，促进房地产平稳健康发展，包括:（1）提高房地产审批效率，强化并联审批；（2）鼓励项目加快上市销售；（3）提高预售资金监管使用效率；（4）协调金融机构加大支持力度等。11月2日，南京迎来年内最后一场“两集中”供地竞拍。46幅地块中，共35幅地块底价成交，河西5宗地块达到最高限价摇号成交，5宗地块竞价成交，1宗地块流拍，本批土拍最终揽金325亿元，成交土地面积约173万平方米、建筑面积约386万平方米。目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。

风险提示

销售不及预期，房地产调控政策收紧。