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2021年12月07日发布

我们认为，从未来3-5年维度出发，科技自立、科技安全都将是计算机行业主线，核心关注金融IT（金融信创）、工业软件（工业信创）。

科技自立势在必行。自2018年中美关系恶化以来，美国持续加大对中国的贸易和科技封锁。2020年9月，美国BIS对华为禁令开始实施，至今仍未解除；11月25日，美国再将12家中国企业纳入“实体清单”，美国对中国科技打压无明显缓和迹象。我们认为科技自立关系国家安全，势在必行。

科技自立、科技安全是我国政府关注重点。仅2020年中至今，习近平总书记、国务院在多个讲话和文件中提及“核心技术攻坚”、“科技自立自强”等。

行业是信创更大的应用市场。我国信创产业始于党政军特种市场，我们认为，党政军信创的作用，不仅仅是产品替代，更是利用特种市场为信创应用提供土壤，以接近市场化手段，快速迭代产品，培养国产生态，而考虑到金融、电力、运营商等行业的从业人数、业务系统复杂度，行业是信创更大的应用市场。

信创将由政策驱动转向需求驱动。相比于政府电子公文系统，行业办公、业务系统复杂程度更高，对产品性能、稳定性有着更高的要求，且更依赖上下游适配与生态构建。党政信创的推进有望形成从基础硬件、基础软件、整机、应用软件、安全等完整国产产品生态，应对行业真实业务场景。

关注金融信创和工业软件。从市场空间、关键程度、推进进展三个维度来看，我们认为金融和工业领域是当前行业信创重点，基础软硬件、金融IT、工业软件核心受益。