理工酷

2022年03月14日发布

市场表现

本周（3.4-3.10）沪深300指数下跌5.69%，家电（中信）板块下跌9.60%，行业跑输大盘3.91个百分点，在30个中信一级行业中排名第30。细分子行业方面，本周白色家电板块领跌。白色家电-10.12%、厨房电器-8.81%、照明电工及其他-8.69%、小家电-6.89%、黑色家电-9.14%。个股方面，近五个交易日和晶科技（+9.34%）、开能健康（+5.44%）和爱仕达（+0.14%）涨幅居前，极米科技（-19.29%）、*ST圣莱（-14.44%）和兆驰股份（-14.16%）跌幅居前。

行业相关数据

白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022年第10周（2022.2.28-2022.3.6）空调线下销额同比增加18.18%，销量同比增加2.68%；线上销额同比下降30.28%，销量同比下降38.96%。冰箱线下销额同比增加21.11%，销量同比增加4.15%；线上销额同比下降21.38%，销量同比下降15.97%。洗衣机线下销额同比增加16.08%，销量同比下降6.57%；线上销额同比下降11%，销量同比下降17.22%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022年第10周（2022.2.28-2022.3.6）彩电线下销额同比下降9.15%，销量同比下降23.55%，线下产品均价为5810元，均价同比上涨965元；线上销额同比下降3.9%，销量同比增加5.55%，线上产品均价为2410元，均价同比下降237元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022年第10周（2022.2.28-2022.3.6）油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比增加-10.1%、-11.03%、60.46%和-17.3%，销量分别同比增加-16.62%、-14.99%、44.53%和-22.98%；线上销额分别同比增加13.58%、2.89%、38.87%和16.19%，销量分别同比增加1.98%、-7.7%、11.75%和8.23%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022年第10周（2022.2.28-2022.3.6）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降27.37%、38.23%、35.12%和37.16%，销量分别同比下降40.15%、38.23%、38.47%和39.6%；线上销额分别同比增加-24.62%、-23.09%、-29.48%和-15.73%，销量分别同比增加-20.01%、-31.81%、-29.53%和-11.66%。

家电行业要闻

我国制造业增加值连续12年世界第一

全国人大代表谢资清：建立健全智能家电隐私保护制度

重新定义智能家居华为全屋智能及全场景新品宣布

重点公司动态

美的集团：关于回购部分社会公众股份方案的公告

帅丰电器：关于变更总经理的公告

投资建议

2022年《政府工作报告》中提出，要推动消费持续恢复。多渠道促进居民增收，完善收入分配制度，提升消费能力。推动线上线下消费深度融合，促进生活服务消费恢复，发展消费新业态新模式。继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。我们认为，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新，将进一步刺激乡镇农村地区的消费意愿，释放需求。与此同时，将进一步提升绿色智能家电在下沉市场的渗透率。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示

宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。