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2021年06月04日发布

行情回顾

近两周， A 股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为美邦服饰、日播时尚、浪莎股份、金发拉比、瑞贝卡近两周，港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为特步国际、 361 度、盈利时、福田实业、新秀丽。

数据跟踪

2021 年 4 月，服装零售当月服装零售当月同比+31.2%，环比-37.9%；穿类商品网上零售同比+33.8%，环比-5.8%； 2021 年 4 月，中国纺织品出口金额同比-16.8%，环比+25.7%；中国服装出口金额中国服装同比+65%，环比+20.2%； 6 月 2 日 328 棉花价格指数（元/吨）为 15852，环比-0.4%；内外棉价差（元/吨）为 1561。

行业动态

从 618 预售看，销售状况火爆，耐克、阿迪达斯、安踏、 FILA、李宁、迪桑特、始祖鸟、可隆、海澜之家、稳健、全棉时代等品牌均进入所属品类前十。数十个服饰品牌 6 月 1 日开场 1 小时内销售额超越去年全天：太平鸟、 FILA、李宁、安踏、 Jordan、 underarmour、 lululemon 等。从海外公司和新闻看， 5 月 21 日，威富公司截至 4 月 3 日财年报告，收入92.4 亿美元，同减 11.9%，净利润 4.1 亿美元，同减 40%；指引 22 财年收入增 28%。 5 月 21 日，拉夫劳伦截至 3 月 27 日财年报告，收入-29%至 44 亿美元，净利润-1.2 亿美元，中国 Q4 比 19 财年+70%。指引 22财年收入+20~25%。 5 月 31 日，“三孩政策”出台。

风险提示

1.疫情反复多次冲击； 2.企业恶性竞争加剧； 3.全球经济修复慢于预期；4.汇率与原材料价格大幅波动。

投资建议

短期看，多数重点公司一季度至今基本面表现良好，消费旺季叠加国货热情助推消费端企业呈现出色表现，供应企业订单亦充足。长期看，我国纺织服装行业在市场端具有全球领先的活力，供应链也具有全球领先的效率，行业竞争激烈但空间亦广阔，我们持续看好品牌力、产品力领先，经营效率与健康度领先的优质企业。我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、特步国际， A 股重点推荐森马服饰、稳健医疗。