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2022年02月21日发布

投资要点

事件：2022年2月17日，发改委等四部门联合发布文件，同意京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区、成渝地区的八地启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，并规划了十个国家数据中心集群，“东数西算”工程正式全面启动。

机柜数量快速增长，下游需求持续提升：据发改委数据，截止2022年2月，我国数据中心机架规模达到500万标准机架，根据工信部2021年发布的《新型数据中心发展三年行动计划》国内数据中心机架数量增速有望达到20%以上，2023年底总算力达到200EFLOPS，我国IDC市场规模不断提升，伴随机柜数量的增加，IDC下游运营商有望持续提升经营效益。

枢纽数据中心上架率要求提升，IDC行业经营效率有望改善：据中国信通院数据，截止2019年年底，我国数据中心总体平均上架率为53.2%，而西部地区数据中心平均上架率仅30%-40%，当前国内要求全国一体化算力网络枢纽节点数据中心平均上架率不低于65%。政策对枢纽节点数据中心上架率的要求有望缓和数据中心盲目无序发展，改善行业经营效率。

PUE管控趋严，IDC行业竞争格局有望缓和：当前“双碳”政策不断趋严，国内枢纽节点数据中心电能利用效率指标PUE要求控制在1.2-1.25以内，而《2021年中国数据中心市场报告》显示，2021年度全国数据中心平均PUE为1.49。这意味着数据中心的发展要满足绿色节能要求，降低“热数据”能耗，强化能源布局联动。PUE管控趋严，有望加速IDC行业出清，优质资源向IDC头部企业转移，行业竞争格局有望获得改善。

建议关注的标的：IDC：数据港、光环新网、奥飞数据、科华数据、海兰信、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；IDC基建配套设备：佳力图、英维克。

风险提示：数据中心建设进度不及预期，“东数西算”政策支持力度不及预期，大数据应用需求低于预期。