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2021年02月01日发布

12月BHI环比下降7.93，全国规模以上建材家居卖场销售额为854.20亿元，环比上涨3.36%。由于全国建材家居市场进入冬日淡季，加上国内部分地区疫情出现小范围反复，BHI继续高位回落。由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的数据显示，2020年12月份全国建材家居景气指数（BHI）为93.59，环比下降7.93点，同比下降5.77点。全国规模以上建材家居卖场12月销售额为854.20亿元，环比上涨3.36%，同比下降5.77%。2020年全年累计销售额为7624.17亿元，同比下降24.19%。

从各分指数来看，人气指数环比降幅最高，成为拉低BHI的主要因素，购买力指数环比上涨，呈现出“看少买多”的现象。根据中国建筑材料流通协会，12月BHI人气指数环比下降41.42点，同比也下降20.54点。另一方面，购买力指数环比上涨13.57点，同比上涨3.89点，说明12月进店的消费者成交量相对较高，形成“看少买多”的特殊现象。

投资建议：2020年四季度开始，住宅销售和竣工面积开启强势增长，边际改善显著，叠加期房交付期限临近、调控政策和信贷政策的边际放松，新开工和竣工背离收窄，全国住宅有望迎来竣工小高峰，看好2021年家具内销表现。装配式建筑政策驱动，利好大宗业务量利空间，精装修标的正处业绩释放期。建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、江山欧派等。

市场回顾

本周，上证指数下跌3.43%，报收3483.07点，SW轻工制造指数下跌2.21%，在申万28个一级行业中排名第8。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：其他轻工制造（+1.29%）、家具（+0.24%）、造纸（-2.27%）、珠宝首饰（-2.33%）、文娱用品（-3.05%）、包装印刷（-4.96%）。

行业动态

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风险提示

宏观经济增长不及预期；地产调控政策趋严风险；新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险；国际贸易政策变化风险；经销商管理风险；整装业务拓展不及预期；大宗业务回款风险等。