理工酷

2021年02月08日发布

环保行业一周行情及估值：

上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅-2.96%，相对沪深300指数涨幅-5.42%，其中高能环境、伟明环保、旺能环境涨幅分别为9.89%、7.43%、5.82%,表现较好；而中材节能、世纪星源、南方汇通涨幅分别为-14.10%、-14.95%、-18.86%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)23倍，为历史均值40倍的58%，目前PB（LF）1.4倍，为历史均值3.6倍的39%。

行业观点及投资策略：

国务院日前公布《排污许可管理条例》（以下简称《条例》），自2021年3月1日起施行。《条例》规定，排污单位应当申请取得排污许可证，未取得排污许可证的，不得排放污染物。《条例》根据污染物产生量、排放量和对环境的影响程度，实行分类管理，对影响较大的和较小的排污单位，分别实行重点管理和简化管理。依法将水、大气、土壤和固体废物等污染要素纳入许可管理，逐步将噪声等污染要素通过修法全部纳入管理。最终，要实现环境要素的全覆盖。《条例》在排污许可证申请和排污环节规定了排污单位具体的责任和义务：排污单位应建立完善环境管理内部控制制度；应依法自行开展排放监测，并保存原始监测记录；应当建立环境管理台账记录制度；应当按照排污许可证规定内容、频次和时间要求，向审批部门提交排污许可证执行报告；应当按照排污许可证的规定，如实在全国排污许可证管理信息平台上公开污染物排放信息。《条例》对违法者的相关法律责任作了严格的规定，对未取得排污许可证排放污染物、超标排放污染物等违法排污行为，都加大了处罚力度。我们认为《条例》的实施，为为固定源排污监管执法提供有力保障，在排污“全程透明”的背景下，稳定、高效的污染物处理需求将更加迫切，水、气、土壤、固废等领域具有领先技术、丰富项目经验的行业龙头均有受益。

环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五相关规划将陆续出台，政策环境持续向好；而行业竞争格局（过年2年来的行业出清）、投融资环境（国家绿色发展基金等）也呈持续向好态势，持续看好环保行业的业绩反转+估值修复。建议关注景气度高的大固废、国六、清洁能源、水环境治理等板块，关注个股：华宏科技、蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、卓越新能、高能环境、艾可蓝等。

行业要闻：

1、国家能源局：全国煤炭供应总体平稳

2、全国人大常委会：今年将开展固体废物污染环境防治法执法检查

3、国务院：支持全国电力交易机构等充分发挥作用，探索建设区域性能源资源交易中心

4、国家能源局关于印发《2021年能源监管工作要点》的通知

5、科技部印发《国家高新区绿色发展专项行动实施方案》

风险提示：

相关环保政策推进力度不及预期的风险；相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。