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2022年01月04日发布

本周观点：电力辅助服务市场机制迎重大修订

2021年12月24日，国家能源局网站发布《电力并网运行管理规定》以及《电力辅助服务管理办法》，国内电力辅助服务市场机制时隔十五年后迎来重大修订。我们认为本次《规定》《办法》的修订具有重要意义，首先是进一步明确了辅助服务在新型电力系统中的重要地位，随着新能源的快速渗透，未来辅助服务在全社会总电费中的占比有望持续提升。此外，本次修订明确了电力辅助服务的补偿机制，当前电力辅助服务费用主要由发电侧分摊，未来则将由发电企业、市场化电力用户等所有并网主体按照“谁提供、谁获利；谁受益、谁承担”的原则共同分担。

辅助服务市场机制完善将助推国内新型储能长期发展。相较于传统的火电并网机组，电化学储能在调节速率、响应时间、调节精度等方面均明显占优，在电力辅助服务市场中具备较强的竞争力。参照海外发达电力市场的经验，辅助服务已成为储能项目重要的收益来源。本次《规定》《办法》的修订明确将新型储能纳入提供辅助服务的主体范围，未来随着电力辅助服务市场的发展壮大，国内储能的商业模式有望逐步走通。

建议关注具备辅助服务项目经验的储能厂商及综合能源管理方案提供商。整体上看，我们认为本次《规定》《办法》的修订为新型储能及用户侧负荷管理提供了广阔的发展空间。建议关注宝光股份、智光电气、文山电力、万里扬等具备电源侧辅助服务项目经验的储能集成商/运营商，以及东方电子、朗新科技、金智科技、安科瑞等用户侧综合能源管理系统/服务供应商。

本周行情回顾：2021年电力设备板块涨幅领跑市场

本周电力设备板块上涨3.4%，跑赢沪深300指数3.0%，其中光伏设备表现最好（+7.7%），电网设备表现相对较差（-1.4%）。2021全年电力设备板块累计涨幅为47.9%，大幅跑赢沪深300指数（-5.2%），板块涨幅位列全市场第一。

产业链跟踪：锂电产业链景气持续，硅料价格继续回落

锂电：下游需求景气叠加部分原材料紧缺持续，2021年12月锂电产业链整体价格仍有所抬升，部分电池厂商酝酿提价。

光伏：本周硅料、组件价格继续回落，2021年11月以来的组件清库存步入尾声，2022年1月组件排产情况明显好转，硅片及电池片价格坚挺。随着硅料新产能于2022年起逐步释放，终端装机需求有望快速上行。

风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致装机量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等