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2022年01月03日发布

现货紧俏，碳酸锂价格加速上涨

年底备货行情推升锂盐价格加速上行。 周内电池级碳酸锂现货价格达到27.75万元/吨，上涨2.25万元/吨，同比增长8.9%，电池级氢氧化锂价格达到22.5万元/吨，上涨2万元/吨，同比增长9.8%。根据SMM资讯，上游及贸易商厂家出货量日益减少，但报价上涨明显，虽临近年底下游备货情绪较重，但大多上游1月订单基本签订完成，预计12月31日前签单量将明显减少。进入2022年，青海地区或将开放供给，但报价或将维持高位，预计1月初成交量增加，价格或将明显上行。

锂盐全行业库存回落

根据百川盈孚数据， 2021年1-11月国内碳酸锂产量20.22万吨，同比+34.8%。 11月产量2.04万吨，同比+38%，环比+3%。进出口方面， 2021年11月进口4094吨，同比-40%，环比-60%； 2021年11月净进口3414吨，同比-45.5%，环比-65.4%。锂盐供需紧张，库存持续回落。周内碳酸锂库存降319吨，环比-5.9%；周内氢氧化锂库存降11吨，环比-2.7%。

下游景气度持续，推升锂盐需求

根据中汽协数据， 2021年11月国内新能源汽车产量45.7万辆，同比+131.3%，环比+15%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，国内2021年11月动力电池产量28.23GWh，同比+121.8%，环比+12.4%；其中三元电池产量10.39GWh，同比+42.5%，环比+12.9%；磷酸铁锂电池产量17.8 GWh，同比+229.2%，环比+12%，预计2022年需求端依然将持续旺盛。

行业评级及投资策略

2022年锂资源仍然将紧缺，掌握锂资源的企业将充分受益。在锂行业迎来利润和市场规模增长红利期，掌握上游资源，有充足资金和技术扩张产能的企业将迎来高速发展期。 给予行业“增持”评级。

推荐赣锋锂业：锂资源布局领军者，成本控制能力强。 天齐锂业：把握全球优质盐湖及锂辉石矿产资源，开发潜力大。盐湖股份：自主开发吸附提锂技术，钾肥锂盐共促企业成长。 西藏矿业：坐拥扎布耶盐湖，提锂开发将提速。建议关注盛新锂能、永兴材料、融捷股份、川能动力、科达制造等标的。

风险提示

风险提示：西澳锂矿及南美盐湖复产投产进度超预期；锂电需求增长不及预期； 推荐上市公司业绩不及预期；大盘系统性风险。