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2021年12月28日发布

事件：

1、华为于“智能汽车解决方案生态论坛”提出将坚持“平台+生态”发展战略，通过智能汽车数字平台iDVP、智能驾驶计算平台MDC、智能座舱操作系统HarmonyOS三大技术底座助力国产智能汽车发展。德赛西威、中科创达等57家企业被评为华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴。

2、12月23日，华为联合车企赛力斯发布了基于鸿蒙操作系统的智能汽车AITO问界M5，华为在软硬件开发、设计、渠道等方面均深度参与。该款汽车搭载了华为DriveOne纯电驱增程平台、鸿蒙智能座舱，并将于华为销售渠道上线。

点评：

智能驾驶领域长期投入，行业积累深厚。华为长期深耕于智能汽车领域的研发，其自14年便建立起车联网实验室，并将其技术从ICT领域逐步向智能驾驶、电动系统、智能座舱等各方面延伸，力争成为智能汽车整体解决方案供应商，从各方面去助力车企生产打造智能汽车。华为坚持“平台+生态”的发展战略，围绕iDVP、MDC、HarmonyOS三大平台构建合作生态圈，其中iDVP旨在构建标准化的智能汽车软硬件接口，帮助车企快速开发跨厂家、跨设备的汽车应用；HarmonyOS基于鸿蒙1+8+N物联网生态，实现华为产品的使用协同，同时降低智能座舱的开发难度；MDC旨在提供全面、可移植的软件开发工具，帮助车企满足智能驾驶应用的车规、安全核心要求，加速其智能驾驶的发展。

定位为解决方案供应商，需要具体车型作为样板推动生态发展。华为目前将自己定位为智能汽车行业的解决方案供应商，希望利用现有技术去对车企进行辅助支持。此前华为的鸿蒙系统以及智能驾驶技术已在北汽、广汽、小康赛力斯等车企当中有所应用，但一方面采用了华为高阶自动驾驶系统的极狐阿尔法S、赛力斯SF5的销量不及预期，对华为智能汽车生态的宣传推广作用有限；另一方面出于车企对巨头潜在竞争的防范，华为的智能汽车技术未能全方位得以展现，因此华为需要一款全方位深度参与、具有代表性的车型作为样板去展示自身技术、营销、渠道方面的实力，从而吸引更多车企加入自身生态。

纯供应商同样具备可观利润，华为生态建设旨在实现双向互赢。参考国际汽车代工巨头麦格纳斯太尔的发展，其产品线涵盖了汽车内外饰、动力、电子、制造、测试等等，其配套车型几乎覆盖世界所有知名汽车品牌，有人称其为“全世界最大的没有自己品牌的汽车制造商”。斯太尔没有自立门户生产汽车，一方面是因为重新打造一个国际品牌需要耗费大量资金，同时面临大量风险；另一方面代工同样具有较为可观的利润，建立自有品牌会因竞争问题影响其代工及零部件业务的发展。根据我们之前的研判，鸿蒙系统可主要从带动硬件销售、渠道费、广告、HMS生态几方面为华为创收，华为通过与车企协作，一方面得以规避自身建设汽车品牌可能带来的种种风险，具有更多试错的机会；另一方面可以加速并完善自身生态的建设，既可帮助车企打造、完善、升级自身产品，同时实现自己全方位的长期营收。

投资建议：鸿蒙乃至华为智能汽车生态当前仍处于建设的初期阶段，我们长期看好其推广应用所带来的生态价值，但在当前技术导入的阶段下，其竞争格局、具体空间仍不够明晰，当前时点鸿蒙生态的投资启示主要是为具备确定成长性的企业提供增量发展空间。我们认为华为智能汽车生态伙伴将会受益于其发展，据此逻辑推荐深度参与鸿蒙智能座舱建设的德赛西威、中科创达，同时我们认为华为智能汽车生态合作伙伴道通科技、四维图新也将受益于其发展。

风险提示：AITO问界M5销量不及预期、鸿蒙生态建设不及预期、行业竞争加剧等。