理工酷

2021年11月29日发布

华为HI智能汽车版图不断扩大。华为定位智能汽车增量部件供应商，相关生态圈日益壮大。华为的智能座舱、生态、HiCar、HMSforCar智慧车载云服务解决方案、MDC计算平台，乃至芯片等，都拥有大量客户。同时，华为汽车领域合作伙伴已超200家，合作车企包括小康股份（赛力斯SF5）、北汽新能源（极狐ARCFOXSHI）、长安汽车（阿维塔11）等；华为定位智能汽车增量部件供应商，截至目前华为旗下汽车相关的产品涵盖1个全新智能汽车数字化架构及5大智能系统，智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云服务，以及30多个智能化部件。

新能源汽车进入黄金十年快速增长期。Canalys预计2021年，电动汽车将占全球新车销量的7%以上，进一步增长66%，销量将超过500万辆；2028年，电动汽车的销量将增加到3000万辆；到2030年，电动汽车将占全球乘用车总销量的近一半。根据IDC，中国新能源汽车市场在政策驱动下，将在未来5年迎来强劲增长，2020至2025年的年均复合增长率（CAGR）将达到36.1%，到2025年新能源汽车销量将达到约542万辆。其中纯电动汽车占比将由2020年的80.3%提升至2025年的90.9%。

ECU——汽车电子控制系统的“大脑”。ECU是汽车电子系统中用于控制电气、电子系统的嵌入式系统，通过对传感器输入信号进行分析处理，使执行器按照控制目标进行工作。ECU数量持续增加、性能面临瓶颈，未来智能驾驶等新功能的加入，将在目前已经超过5千米的线束基础上带来布线复杂度、功耗及成本的大幅提升，对汽车轻量化、电动化带来巨大挑战。域控制器作为未来汽车架构中的“指挥者”，需要靠芯片、软件、算法等结合实现功能。域控制ECU由于功能较之前ECU更集中，因此主控芯片也将由原来的CPU为主流过渡到未来异构式SoC芯片成为主流。

IGBT汽车电机驱动的核心零部件，市场空间广阔。IGBT为新能源汽车核心，需求提升空间大。新能源汽车三大部分中电源几乎占整车成本的50%，但受限于锂电池技术条件，提升空间不大。目前在新能源汽车中，最有提升空间是电机驱动部分，电机技术水平直接影响整车性能和成本，而电机驱动部分最核心元件是IGBT。IGBT主要用在逆变器中，成本约占整个电机驱动系统成本一半，作用是将高压电池直流电转换为驱动三相电机交流电。此外IGBT在汽车充电桩、车载电控等也有至关重要的作用，在车载空调控制系统、小功率直流/交流(DC/AC)逆变，也有使用小功率IGBT。

高度重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；4）苹果产业链核心龙头公司。

相关核心标的见尾页投资建议

风险提示：下游需求不及预期，中美贸易摩擦。