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2021年04月19日发布

军工新材料：主要品种走弱，后续仍有反弹空间。（1）电解钴（主要用在高温合金钢）本周价格36.1万元/吨，环比继续大幅下挫4.24%，测算毛利6.15万元/吨，环比下降12.6%，电解钴和钴粉、硫酸钴价格比值分别为0.93和4.69，环比-4.24%、-3%；（2）本周国产99.99%铼粉价格为22,000元/千克，环比下滑2.4%，自2014年以来持续下滑；（3）碳纤维本周价格161.3元/千克，环比下降0.3%，毛利同样下滑1.31%至28.09元/千克。

新能源车新材料：工碳价格近26周首次下滑，氢氧化锂价格创20个月新高。

（1）近期氢氧化锂和锂辉石价格表现强势，分别达到近20个月最高值。近30日内氢氧化锂和锂辉石价格涨幅分别达到17.3%和16.8%，均超过电碳的30日涨幅7.5%。工碳价格近26周首次下滑，电碳工碳价差为2021年以来最高值，主要原因系青海盐湖近期增加工碳锂盐产品供给，对工碳产品价格形成一定抑制，但考虑到智利封境以及下半年芯片、电解液等短缺问题的缓解，全年碳酸锂需求仍将向好，价格长期具有支撑逻辑；（2）DMC溶剂价格大幅增长，本周DMC价格7,800元/吨，环比增加21.9%；（3）氧化镨钕环比量价齐跌，价格环比下降1.22%；产量环比下降0.2%。

光伏新材料：多晶硅、EVA共聚物价格维持新高。（1）本周多晶硅价格17.86美元/千克，再创2018年来新高。2021年2月产量3.7万吨，已经连续八个月提升；（2）EVA共聚物本周价格19900元/吨，与上周持平，保持2013年来新高。

核电新材料：上下游价格稳定。（1）本周上游锆英砂和下游海绵锆价格稳定；（2）中游氧氯化锆价格环比上升1.5%，毛利环比-3.2%，毛利和毛利率为2020年来最低值。

消费电子新材料：钴酸锂表现强势，产量再创新高。（1）钴酸锂（81%用在手机、平板电脑、笔记本）本周价格持平，产量2117吨，同比大增137%，再创新高；（2）本周四氧化三钴价格下挫4.7%，但毛利环比上升。（3）本周其他品种如碳化硅、镓、铟等产品价格保持稳定。

其他材料：铑、铱价格2015年以来累计涨幅高达25倍和10倍。本周99.95%铂、铑、铱价格分别为263、7071、1505元/千克，环比-2.59%、-0.18%、+1.35%，铑、铱的价格仍维持在2015年以来极高的位置，累计涨幅分别为25倍和10倍。铱的终端消费主要在3C和电池，其价格逻辑与3C和新能源车板块的高景气相互印证。

建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。综合本周数据，3C、新能源车、和光伏表现强势，锂强钴弱局面延续，锂精矿价格的快速上涨表明由于国内锂盐加工厂陆续完成检修恢复产能，锂精矿处于供需紧张状态中，部分锂盐企业由于原料短缺已经出现减产现象，而国内外主要新增锂矿产能将集中在2022年前后释放，预计锂矿供应紧张将维持常态化，利好对外依存度低、锂资源自给率高的企业。建议关注天齐锂业、融捷股份、永兴材料、科达制造、赣锋锂业。

风险提示。估值过高风险；技术路径变化的风险；企业经营激进、战略出现偏差、治理失败等风险、宏观政策以及流动性调整的风险。