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2021年08月26日发布

报告摘要

环保行业一周行情及估值：

上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅-0.97%，相对沪深300指数涨幅2.60%，其中科融环境、聚光科技、中环环保涨幅分别为31.95%、30.94%、13.41%,表现较好；而中环装备、艾可蓝、万邦达涨幅分别为-8.09%、-10.09%、-10.27%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)25倍，为历史均值39倍的64%，目前PB（LF）1.8倍，为历史均值3.5倍的53%。

行业观点及投资策略：

2020年新修订的“固废法”首次将建立车用动力电池等产品的生产者责任延伸制度纳入法律，从顶层设计上对构建废弃车用动力电池回收处理制度体系做出重要安排。近日，生态环境部发布《废锂离子动力蓄电池处理污染控制技术规范（试行）》，以对废锂离子动力蓄电池处理过程进行规范和指导。《技术规范》规定了废锂离子动力蓄电池处理的总体要求、处理过程污染控制技术要求、污染物排放控制与环境监测要求和运行环境管理要求。2020年新能源汽车保有量达492万辆，动力电池装车量累计63.6GWh，锂离子动力蓄电池已进入规模化退役、报废期，报废锂电中既有电解质及有机溶剂，处理难度大，对其处理过程必须加以监管和规范；同时废锂电中也有钴、锂、镍等价值量较高的贵金属，具有较大的回收价值。在碳中和背景下，新能源汽车渗透率将逐步提升，报废锂电处理需求也将随着新能源车保有量的快速增加而持续增长，市场空间将逐步打开，建议关注相关板块的投资机会。

环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五政策环境持续向好；而行业竞争格局、投融资环境也呈持续向好态势，持续看好环保行业的长期投资建议。建议重点关注碳减排、大固废、国六排放、清洁、可再生能源等板块，关注个股：华宏科技、蓝晓科技、龙马环卫、卓越新能、高能环境、龙蟠科技、艾可蓝等。

行业要闻：

1.财政部：中央财政将大力支持科研院所开展新能源车领域科技创新

2.多地政策加码氢能产业发展步入快车道

3.国家发改委纠正运动式“减碳”压减拟上马“两高”项目350多个

4.国家发改委：有金融机构骤然对煤电等项目抽贷断贷，必须纠正

5.生态环境部：推动《碳排放权交易管理暂行条例》尽快出台

风险提示：

相关保政策推进力度不及预期的风险；相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。