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2021年03月30日发布

事件：据华晟新能源官网消息，3月18日，安徽华晟500MW异质结电池项目正式流片，首周试产最高电池效率达到24.39%。

国内首个HJT量产项目投产，最高效率达到24.39%。安徽华晟500MW异质结电池组件项目于2020年7月开始启动，2020年11月11日开工建设，2020年12月25日首台设备搬入，2021年3月18日正式开始流片，经近1周的试产目前爬坡至第三炉，产线平均转换效率达到23.8%，最高效率达到24.39%，相较原计划提前一至一个半月。随着大概3个月左右的产能爬坡，6月末达产后项目平均效率有望达到24.5%以上，下半年华晟将继续启动2GW规模的HJT电池+组件扩产。

应用先进设备工艺降本增效，核心设备商得以验证。本次此次投产电池线采用了启威星(YAC)的清洗制绒设备、迈为及理想的PECVD设备、迈为的PVD设备、迈为及中辰昊的丝网印刷设备。根据去年招标信息，迈为中标1.88亿元HIT整线设备（含2套制绒清洗、1套PECVD、1套丝网印刷，设计8000片/小时），0.6亿元PVD设备（2套，设计产能分别为8000、5500片/小时）。

此外，根据官网消息，产线还使用了迈为MES系统对全电池产线进行调度及智能优化，在产能爬坡过程中，华晟500MW异质结电池组件项目将使用最新的高精度串焊，导入银包铜浆料，将极大的压缩异质结技术成本，HJT电池单位银耗与PERC电池单位银耗之间的差距将从2020年的100%左右急剧缩小到20%以内，后续仍有进一步下降空间，贴近甚至低于PERC银耗量，真正开启HJT技术的低成本量产时代。

高效电池片技术百花齐放，龙头设备厂商率先收益。目前主流PERC电池转化效率23%逼近其上限，在光伏平价的降本增效压力下，亟需发展下一代高效技术。一方面，PERC+、TOPCON等路线可基于老产线改造，将最大程度挖掘现有产线潜力，有望成为今年重点建设方向。另一方面，由于HIT电池在转化效率、使用寿命、电池参数等各项优势显著，或为下一代技术主流，有望今年迎来10-15GW落地。由于现有PERC产线仍有提升效率空间，HIT还需继续推进提效技术以拉开与现有产能差距，保证其领先地位。目前龙头电池片设备厂商布局领先，并已形成批量订单，未来有望充分受益于电池片技迭代浪潮。

投资建议：【迈为股份】传统丝网印刷设备龙头，持续突破技术实现HJT整线覆盖，目前中标市占率、节拍效率市场领先。【捷佳伟创】电池片整线设备龙头，目前电池片产品线覆盖完整，同时公司积极布局多条技术路线，充分受益技术更迭浪潮。【帝尔激光】电池片激光设备龙头，市占率保持绝对领先优势，公司积极开发新型激光工艺，全面布局多条电池技术路线。

风险提示：光伏设备市场需求不及预期，新技术推广渗透不及预期