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2021年03月31日发布

行业展望：科技巨头参与，汽车技术变革加速

科技大时代，谷歌、苹果、华为等参与造车，百年汽车变革加速，电动、智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级，创造更多需求。特斯拉鲶鱼效应，颠覆传统造车理念，推动电子电器架构、商业模式变革，带来行业估值体系重估。特斯拉、华为、宁德等成当前汽车技术升级和投资关注重点。未来汽车变革的影响将类比并超过手机智能化，投资机遇值得期待。

行情复盘：本周CS汽车下降3.18%，年后下跌趋势趋缓

本周CS汽车下降3.18%，其中CS乘用车下降5.04%，CS商用车下降1.98%，CS汽车零部件下降2.09%，CS汽车销售与服务下降3.24%，CS摩托车及其他下降2.55%，新能源车指数下降1.37%，智能汽车指数下降5.55%，同期沪深300指数和上证综合指数分别下降2.21%和下降1.40%。总结来看，汽车板块弱于大盘，降幅较2月末的10.01%有所收窄，部分优质零部件止跌回升，后续汽车年报和一季报行情可期。

数据追踪：2月汽车产销恢复至疫情前（19年），原材料价格上扬

2月汽车产销大幅增长，根据中汽协数据，2021年2月国内汽车产销分别为150.3/145.5万辆，同比分别增长420%/360%，相较于2019年同期分别增长6.6%/-1.8%。其中乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为115.6/29.9/11.0万辆，较2019年同期分别增长-5.2%/14.1%/108.1%。2021年1-2月，汽车累计产销分别为389.0/395.8万辆，同比分别增长88.9%/76.2%，与2019年同期相比增长2.9%/2.7%。2月产销大幅增长主要是因为去年同期受疫情影响导致产销基数较低，同时当前市场需求处于稳健复苏中。3月首周同比增长，3月第一周（3月1-6日）乘用车日均批发/零售销量分别为4.03/3.51万辆，较去年同期增长219.5%/110.5%，较1月同期下降10%/26%。2月汽车原材料价格上扬，橡胶、钢铁价格环比同比均上涨，玻璃、铝锭、锌锭同比均上涨。

风险提示：海外疫情、芯片断供等带来供应链风险。

投资建议：板块复苏、电动智能、进口替代、产品升级

国内汽车行业经历了2年以上调整，底部逐步确立，产销企稳并逐步复苏，重点推荐大空间成长赛道星宇股份、福耀玻璃、玲珑轮胎及低估值细分优质龙头中国汽研、骆驼股份、宇通客车。