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2021年06月07日发布

投资要点：

本周投资主题：鸿蒙系统2.0发布，我们认为鸿蒙系统彰显了华为强大韧性与前瞻性，在弥补了国内移动终端操作系统空白的同时，助推了物联网终端应用生态的建设，给予行业“推荐”评级。

鸿蒙系统2.0问世，万物互联时代拉开大幕。6月2日，鸿蒙操作系统2.0正式发布，相比1.0版本仅使用在可穿戴设备、IOT设备，2.0版本新增涵盖了智能手机和平板产品线，设备种类大幅提升，HUAWEIMate40系列、Mate30系列、P40系列、MateX2、nova8系列、MatePadPro系列已陆续启动了鸿蒙2.0的升级，同时发布了搭载鸿蒙2.0的华为watch3、MatePadPro12.6，截至目前，鸿蒙系统内测和公测反馈良好，升级了鸿蒙系统的设备在省电、应用后台管理、操作流畅度等方面有显著提升。从面向领域来看，鸿蒙系统与谷歌Android以及苹果IOS有较大差别，鸿蒙从第一性原理出发，本质面向的是物联网应用领域，目的是统一智能手机、平板电脑、TV、可穿戴设备、智能家居、汽车等终端的操作系统，实现各种设备之间的高效通信、硬件互助以及资源共享，最终使得各种设备融为一体，大幅提升用户使用体验。我们认为鸿蒙的问世意义重大，其一，在美国政府的极限封锁下，华为不断向科技产业链上游探索，彰显了其强大的韧性与前瞻性；其二，移动终端操作系统是国内科技企业未曾涉足的无人区，鸿蒙弥补了此块空白，大幅提升了国内科技产业链自主可控程度；其三，鸿蒙的问世将加速物联网应用生态建设，有望进一步提振物联网终端应用与设备市场。

华为捐赠鸿蒙核心基础架构，鸿蒙生态有望加速推进。目前，华为已经把鸿蒙系统最核心的基础架构部分（OpenHarmony）捐赠给了国家工信部旗下的“开放原子开源基金会”，各个公司可以平等地从该机构获得相关代码，根据自己业务的需求来做产品，我们认为，操作系统能否成功的关键在于应用生态，因此得到物联网终端厂商的支持十分关键，通过对基础架构的开源，叠加国家政策的大力支持，鸿蒙系统终端厂商的导入有望加速。当前半导体缺货持续且短期难见拐点，缺货大背景下，受益方主要为：（1）晶圆代工厂或者IDM，缺货背景下产能为王，重点公司：中芯国际、华虹半导体等；（2）功率器件龙头，功率器件很多公司采用IDM模式，芯片紧缺加速国产化进程，下游需求持续向好，重点公司：斯达半导、华润微、捷捷微电、新洁能等；（3）具备核心竞争力的大IC设计公司，能够获取更多产能，抬升市场份额，重点公司：卓胜微、韦尔股份、北京君正、圣邦股份、思瑞浦等；（4）半导体设备和材料，设备和材料是半导体产业发展基石，将受益半导体产能持续扩张成长，重点公司：华峰测控、雅克科技、北方华创、中微公司等；其他方面，消费电子领域，我们重点推荐具备较好成长性的终端品牌，重点推荐：传音控股；面板方面，我们判断2021年6月到2022年6月LCD面板价格将维持在高位窄幅震荡，未来几个季度将是验证LCD面板行业周期减弱的关键时点，我们判断龙头企业将持续收获丰厚业绩，重点推荐：京东方A和TCL科技。

上周调研及报告：【公司点评】紫光国微：特种集成电路领军者，布局车规再添成长动能；【周观点】行业探讨：三大角度分析LCD面板能否变成弱周期行业。

风险提示：下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦持续恶化风险；海外疫情反弹风险；重点推荐公司业绩不及预期风险。