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2021年07月12日发布

起因：

7月2日，依照《网络安全审查办法》，网络安全审查办公室对“滴滴出行”实施网络安全审查。7月9日，经检测核实，滴滴旗下25款APP因严重违法违规收集和使用个人信息问题而下架。7月10日，国家网信办修订了《网络安全审查办法》,提出“掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市,必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查”。滴滴事件持续发酵，个人信息、数据安全等问题备受关注。

核心观点

网络安全法律体系正逐步完善。网络安全已成为国家安全的重要组成部分，《网络安全法》、《数据安全法》以及《个人信息保护法》构成了我国网络安全领域的基础性法律体系。其中，《网络安全法》已于17年施行，《数据安全法》将于今年9月1日正式施行，《个人信息保护法》草案也于7月进行了审议。在三大基础性法律之下，等保2.0、《网络安全审查法》等一系列配套法律法规及标准将逐步完善，将推动我国网络安全建设规范、健康发展。

“滴滴事件”作为网络安全审查首案，具备示范效应，有望带动政府对互联网企业端的监管覆盖面扩大、力度提升。互联网企业在给人民生活带来巨大便利的同时，其所积累的数据也存在数据泄露、侵犯个人隐私等风险，甚至关乎国家安全，对于数据安全及个人信息保护的必要性已不可忽视。我们认为此次滴滴安全事件的发酵，将推动网络安全领域更多实施细则的加速出台，同时监管覆盖面及力度也有望迎来提升。

国内网络安全投入占比有望提升，头部厂商将受益。从IT安全投入占IT整体投入的比例看，我国IT安全投入占IT整体投入的比例较低。IDC数据显示，全球平均水平在3.74%，美国为4.78%，而我国仅为1.84%。此外，美国联邦政府2021财年的网络安全预算占IT预算的比重达到20.4%，其中民事部门比重为16.9%，国防部为25.6%，国土安全部为35.6%，相对2020财年均有所提升。随着我国网络安全重视程度增加，国内网安投入占比也有望不断提升，日前上海已计划政府及公共企事业单位在网络安全的投入占比不低于10%，进一步完善自身安全体系、提升防御能力。

投资建议与投资标的

我们认为过去网络安全强调的是网络攻防，而数据安全是围绕数据的收集、存储、处理和应用的全流程展开，将促进网安市场扩容，而滴滴事件也将推动政府对于数据安全监管、个人信息保护力度趋严。随着网络安全法律及实施细则的不断完善、网安投入占比的提升，行业有望恢复快速发展趋势，头部安全厂商有望持续受益，建议关注安恒信息(688023，增持)、美亚柏科(300188，买入)、深信服(300454，买入)、奇安信-U(688561，未评级)、绿盟科技(300369，买入)、中孚信息(300659，未评级)、启明星辰(002439，未评级)、天融信(002212，买入)。

风险提示

政策落地不及预期；行业竞争加剧