理工酷

2021年07月16日发布

当地时间7月14日，欧洲宣布了最新的《Fitfor55》法案细则。

投资要点

最新版法案细则剑指加速碳中和进程

根据欧盟官网公布的法案内容，最新版法案核心如下：

①全面围绕碳中和目标冲刺加速展开，将出台更严厉的减排标准促使各排放区块加速减排（工业、交通、生活等区块），并明确到2030年欧盟地区至少40%的发电能源为可再生能源。

②交通领域目标在2030年较2021年的95g/km排放目标实现至少55%的减排（对应新车平均碳排42.75g/km），到2035年碳排放将达到0！这意味着到2035年燃油车将全面退出市场（包括PHEV在内的油电混合类），届时市场上将只有完全零碳排的电动车/氢能车。同时为配合新能源车的推行，欧盟通过新版的《可再生能源基础设施法案》规定成员国在主要高速干道上扩建充电/加氢设施，充电桩每隔60公里布置，加氢站每隔150公里布置。

③航空及海上交通尽管尚未设定明确减排目标，但官方已经设立新项目来支持这些领域实现碳排降低的目标。

④提高温室气体排放成本，从企业端入手，收紧排放罚款门槛，促使B端加快零碳转型。

⑤提出的“碳边界机制”将对出口至欧盟地区的外国产品征收“碳税”，一方面可以促使外国公司加入零碳排竞赛，另一方面保护欧洲本土企业不会因减排政策导致产品竞争力下降。

欧洲电动化加速将为国产供应链带来更大机遇

我们认为欧洲此次公布的新版《Fitfor55》将让已经行驶在新能源高速路上的欧洲战车继续加速，根据我们的测算，如果欧盟要在2030年达到上述目标则新能源渗透率将达至少60%以上，对应至少新增1050万辆新能源汽车，按照平均单车带电量65KWh计算则需要至少685GWh动力电池。此外40%的新能源发电目标将加大储能端需求，船舶电动化将带来新边际增长驱动，预计2030年欧洲地区对锂电池需求量将达到850GWh以上。目前我国拥有全球最全锂电产业链，且多个细分材料领域在欧洲均有布局并在积极扩产中，而欧洲目前宣布锂电方面的扩产计划仍以电池整机制造为主，我国锂电材料产业或将收益。

投资建议

建议关注进入欧洲供应链的锂电龙头宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达；上游锂资源龙头赣锋锂业；正极材料产业链龙头当升科技、容百科技、中伟股份；负极材料新贵中科电气、龙头璞泰来；隔膜龙头恩捷股份、星源材质；电解液产业链优质标的天赐材料、新宙邦、永太科技、多氟多；铜箔龙头嘉元科技、诺德股份。

风险提示：①新能源汽车推广不及预期；②政策存在调整风险；③“碳边界机制”较为复杂，实际实施中可能无法达到其“理想”效果。