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2021年07月26日发布

报告摘要

本周随笔·二季度持仓回顾：集中度提升，聚焦龙头与景气“赛道”

鸿蒙引领，21年Q2计算机板块收益表现良好。计算机板块4-5月份累计收益与大盘指数基本保持同步，从6月份开始上涨趋势明显，逐步与上证指数、沪深300拉开差距，但上涨趋势略逊于创业板指数。截止Q2季度末，计算机板块累计收益率为13.91%，上证指数、沪深300、创业板指数累计收益率分别为3.60%、2.22%、22.98%。

板块持仓占比不断下滑。计算机板块2021年Q2基金重仓占比为2.63%，较2020年Q2同比下降2.82pct，较2020年Q2环比下降0.24pct；2021年Q2基金重仓计算机板块标的为109，较2021年Q1略微增加。2021年Q2基金重仓总市值为945.97亿，较较2020年Q2同比下降22.25pct，较2021年Q1环比上升6.35pct。

各领域龙头表现较好，细分方向景气度可期。梳理近期中报业绩预告，一方面20H1有一定的低基数效应，另一方面疫情恢复背景下企业数字化投入重回正轨，多家公司中报预喜。各领域的龙头公司中报都有良好表现，如科大讯飞（归母净利润预计同增50%-70%）、恒生电子（归母净利润预计同增92%-104%）、浪潮信息（归母净利润预计同增75%-115%）。从各个细分领域情况看：网安、信创去年受疫情冲击较为明显，21H1业绩大幅回暖；自动驾驶领域依然保持高景气度，中科创达、德赛西威均实现高速增长。

本周观点

整体观点：静待5G应用爆发，同时推荐布局主线行情。流动性合理充裕叠加风险偏好回暖预期强，板块企稳反弹趋势已现，行业内景气度较高细分及先前估值较低的重点标的已经开始出现反弹。展望春季行情，20年计算机行业受疫情影响，预算削减开工进度不及预期等利空导致整体业绩一般，低基数逻辑下期待一季度春季躁动行情。1）看好2021年5G应用端爆发，寻找5G核心应用：包括智能驾驶、超高清视频、工业软件；2）推荐布局主线行情，主抓优质“赛道”核心资产：云计算、网络安全、金融IT。

建议关注：

工业软件：奥普特、中控技术、中望软件、赛意信息、鼎捷软件。

云计算：用友网络、广联达、金山办公、浪潮信息、宝信软件

车联网：中科创达、千方科技

网络安全：奇安信、启明星辰、深信服、绿盟科技

医疗IT：万达信息、卫宁健康、创业慧康、久远银海

金融IT：恒生电子、神州信息、长亮科技

人工智能：科大讯飞、汉王科技、虹软科技

超高清：当虹科技、数码科技、淳中科技

投资建议

看好智能驾驶、超高清、工业软件等2021年5G应用端爆发，同时主抓优质“赛道”核心资产，包括云计算、金融IT、网络安全领域核心标的。

风险提示

疫情后续发展的不确定性；政策落地不及预期；业务发展不及预期。