理工酷

2022年10月31日发布

核心推荐

基础化工重点

核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；

钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。每周行业动态更新

本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价上涨；C5、橡胶部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI-2.3%；核心原料价格布油+2.4%，进口LPG+6.0%，国产LNG气-21.4%，烟煤+1.0%。

原料端，C5部分产品价格上涨，C3、芳烃部分产品价格下跌；制品端，橡胶部分产品价格上涨，化纤、氯碱、化肥、磷化工、农药、聚氨酯、塑料部分产品价格下跌。

本周油价上涨，供应趋紧状态延续，需求端弱势难改。

本周布油结算价从93.5涨至95.8美元/桶（涨幅2.4%）、美油结算价从85.1涨至87.9美元/桶（涨幅3.4%）；美国商业原油库存4.40亿桶（周环比+0.6%），美国原油钻井数610口（周环比-0.3%）。

供应端，根据隆众资讯，OPEC+200万桶/日的减产政策即将在11月起执行，减产立场依然坚定，相比之下美国可能继续释放战略储备的消息影响甚微，欧洲能源供应和伊朗问题没有出现新的消息，但俄罗斯警告俄乌局势仍有进一步升级的风险。需求端，根据隆众资讯，本周发布的经济数据来看依然弱势，各大机构对经济前景的偏空预期没有改变，经济和需求担忧持续施压。政策面来看，根据隆众资讯，市场认为11月过后美联储加息力度或有放缓，美元有所走弱，给油价带来短线喘息，但美元整体水平依然在高位区间，且欧洲在高通胀压力下将维持高强度的加息。地缘政治来看，根据隆众资讯，伊朗问题陷入僵局，近期落地的可能性已经消失，俄乌局势虽有升级风险但双方暂时都表现克制，西方对俄新的制裁计划也推进缓慢。

天然气价跟踪：

价格跟踪：本周欧美天然气期货多数上行。NBP环比+11.90%，TTF环比-5.39%，HH环比+12.03%，AECO环比+1.68%。现货方面，HH现货环比-16.88%；加拿大AECO现货开始成交，环比+60.57%；欧洲TTF现货环比-38.40%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为10354元/吨，环比+2.95%，国内市场均价为7206元/吨，环比-227元/吨（-3.05%）。

库存跟踪：根据EIA数据显示，截至10月21日，美国天然气库存量为33940亿立方英尺，环比+520亿立方英尺（环比+1.55%，同比-2.97%），低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至10月21日，欧洲天然气库存量为36613亿立方英尺，环比+466亿立方英尺（环比+1.29%，同比+21.18%）。

国内价格：本周国内LNG产地价格下行。截至10月27日，LNG主产地报价为5977元/吨，较上周-11.67%；消费地价格同向下行，截至10月27日，LNG主要消费地均价为6900元/吨左右，较上周-3.95%。LNG接收站报价7701元/吨，环比-1.60%。

重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：

本周价格涨幅靠前的重要产品为硝酸铵+16%、F141B发泡剂+8%、叔丁醇+7%、己内酰胺+5%、苯胺+4%、防老剂RD+3%、色氨酸+3%、硫酸铵+2%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为TDI-14%、聚合MDI-12%、烧碱-11%、顺酐-11%、一甲胺-7%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅：

光伏产业链相关化工品：工业硅持平、三氯氢硅持平、纯碱（轻质持平、重质持平）、醋酸乙烯+1%、EVA（光伏级）持平等。

锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-5%、碳酸锂（工业级+2%、电池级+2%）、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂持平等。

下游有所回暖，多地运输受阻，推高硝酸铵价格。

本周硝酸铵(河南)涨15.6%至3700元/吨。需求端，根据百川盈孚，目前随着二十大会议的结束，北京地区民爆行业陆续恢复，地区出货量尚可，西南地区整体需求较好；供给端，根据百川盈孚，目前企业开工一般，多地疫情爆发导致运输受阻，企业多降负荷生产，基本无库存或库存低位，山西一厂于13号起停车检修，预计时长20多天。

部分厂家停车检修，下游存一定补货需求，提振己内酰胺价格。

本周己内酰胺(华东)涨4.8%至12675元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游切片跌后反弹，周内高速纺切片价格总体小幅上涨，常规纺价格较周初有所下跌，聚合工厂对己内酰胺存一定采购需求，国内PA6切片产量仍有小幅提升，周内山东某厂第四条线投产，场内整体开工及产量均有小幅上调，形成需求端利好；供给端，根据百川盈孚，周内己内酰胺市场整体开工水平有所下滑，山东某厂装置一条线停车检修，河北某厂15万吨己内酰胺装置停车检修，山西某厂装置重启，山西另一厂家装置近期即将开始检修。

下游刚需采买，市场供应紧缺，苯胺价格上涨。

本周苯胺(华东)涨4.1%至15100元/吨。需求端，根据百川盈孚，当前下游跟进一般，多刚需采买；供给端，根据百川盈孚，当前场上多家企业装置检修，供应紧缺，厂家以合约单为主，装置方面，重庆长风4万吨装置2021年7月中旬停车，2022年未有重启计划，吉林康乃尔一套18万吨装置于5月5日检修，至今未重启，烟台万华94万吨装置10月11日停车检修，山西天脊两套13万吨装置于10月12日检修。

饲料需求预计增长，市场货源紧张，色氨酸价格上涨。

本周色氨酸(99%,国产)涨3.3%至63元/千克。需求端，根据博亚和讯，当前国内养殖效益水平较高，预计饲料需求保持增长，形成需求端利好；供给端，根据博亚和讯，当前厂家发货受限，市场货源紧张，厂家方面，据了解河南巨龙目前暂未生产，希杰限量成交，梅花供应量少，阜丰发货受限，金象生化报价上涨。

下游按需入市，局部运输仍不佳，硫酸铵价格上涨。

本周硫酸铵(山东临沂)涨2.0%至1500元/吨。需求端，根据百川盈孚，当前国内农业需求偏淡，关注冬储市场，下游整体按需入市；供给端，根据百川盈孚，当前山西、河北地区环保限产力度减弱，开工稍有提升，但焦企亏损运行，生产积极性不高，整体开工未有明显提高，同时部分地区疫情影响仍存，原料及焦炭销售运输上均有一定影响。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。