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2022年10月25日发布

川财周观点

工业金属：加息预期有一定缓和，金属压力较小。据Mysteel，美联储可能缩小12月加息幅度，有望在明年初停止加息。铜方面，当前主要逻辑将回归商品属性，在供需力量的交织，下，铜价震荡幅度有望缩小。铝方面，由于LME正讨论将俄罗斯铝从市场上摘牌，担忧情绪可能会影响俄铝持有者向LME的交付。当前全球铝市整体下游需求改善力度不够，铝价持续下跌。建议关注：神火股份、云铝股份、天山铝业、南山铝业、神火股份、云铝股份、天山铝业、铜陵有色、西部矿业、驰宏锌锗、博威合金、众源新材、中一科技、嘉元科技、铜冠铜箔、和胜股份、鑫铂股份、鼎胜新材、万顺新材。

能源金属：电池级碳酸锂价格价格持续走高，收于53.00万元/吨。工业级碳酸锂价格收于51.50万元/吨，氢氧化锂价格收于52.75万元/吨。当前进入年底消费旺季，下游新能源车消费数据向好，叠加锂产业链供不应求格局仍将持续，锂盐产品价格预计将维持高位，看好四季度能源金属板块。建议关注华友钴业、中伟股份、格林美、盛新锂能、永兴材料等。稀土方面，截至10月21日，稀土价格指数较前一周末下跌4.29点，本周稀土价格出现小幅下跌。当前稀土磁材自身新能源属性不断强化，随着四季度新能车等行业的传统销售旺季到来，以及风电等下游的发展，板块企稳回升的可能较大。建议关注北方稀土、广晟有色、横店东磁。

贵金属：正如之前所述，美国非农就业数据落地后，新增非农就业人数超预期，失业率也降低至较低水平。美联储货币政策的空间大大提升，美元及美债收益率上行。当前美联储激进加息预期没有减弱，宏观氛围的持续偏弱对黄金价格形成打压，预计黄金价格继续承压运行。

风险提示：宏观经济不及预期、疫情影响超预期、上游原材料价格过高。