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2022年09月18日发布

本周交运、社服业行情回顾

在31个申万一级行业中，本周（（9月12日-9月16日）交通运输行业累计涨幅为-3.33%，位列第11位；沪深300指数涨幅为-3.94%。

在275个申万三级行业中，本周（9月12日-9月16日），机场、航空运输、航运、跨境物流累计涨幅分别为+1.55%、-2.06%、-4.43%和-4.59%，分别位列第11、56、116、121位。

新冠疫情跟踪

新冠肺炎确诊情况：9月10日-9月16日，1）中国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计6338例，环比上周-37.6%；新增死亡病例0例，环比无变化。截至2022年9月16日7时，我国共有2244个中高风险地区。2）海外：新增确诊病例约311.5万例，环比-4%；新增死亡人数11707例，环比-8%。3）美国：累计新增确诊约45.5万例，环比上升2%；累计新增死亡3119例，环比上升17%。4）英国：累计新增确诊约3.2万例，环比下降6%；累计新增死亡462例，环比下降41%。5）新加坡：累计新增确诊约1.5万例，环比上升13%；累计新增死亡3例，环比下降63%。6）日本：累计新增确诊约57.7万例，环比下降23%；累计新增死亡1209例，环比下降31%。7）韩国：累计新增确诊约38.3万例，环比下降20%；累计新增死亡353例，环比下降15%。8）香港：累计新增确诊约0.7万例，环比下降22%；累计新增死亡72例，环比上升1%。

航空&机场：航司8月运营数据同比大增，C919商飞再进一步

本周重要事件：

1）各航司披露2022年8月运营数据，投入产出同比大幅增长，三大航及吉祥航空客座率同比大幅提升，系去年同期低基数。

2）飞常准APP数据显示，9月13日上午，两架C919于上海浦东国际机场起飞到达北京首都国际机场；9月15日，C919总设计师吴光辉表示，今年很快将取得民航的适航证，并交付给首家客户东航。

行业：本周航班执行量环比小幅下降：根据航班管家数据，9月10日-9月16日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量5074班次，环比上周-6.6%，同比2019年-65.2%，同比2021年-52.2%。

航司：国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均执飞航班量分别为3156、5856、5557、1863、1118、880班次，环比上周日均值分别-6.2%、-4.4%、-15.8%、+11.3%、-19.1%、+12.5%。

机场：9月10日-9月16日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为361、356、355、275、627、286架次，环比上周分别-7.0%、-17.5%、-14.3%、-13.8%、-10.3%、+32.4%。

海外主要机场及香港机场：9月10日-9月16日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、香港机场日均进出港航班量分别为1215、1076、621、473、509、388架次，环比上周分别-0.9%、-0.3%、-0.6%、-0.4%、-1.7%、-1.3%。

航运：出口集装箱运价指数环比下降4.2%，内贸集运价格指数环比小幅下降0.3%

集运：9月12日-9月16日，中国出口集装箱运价指数CCFI为2609.09点，环比上周下降4.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI为2312.65，环比上周下降9.7%；9月3日至9月9日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1520点，较上周下跌5点，环比降幅为0.3%，同比下降159点，跌幅为9.47%。

其他：本周波罗的海干散货指数（BDI）平均为1485，环比提升28.6%。原油运输指数（BDTI）平均为1462，环比小幅提升1.9%；成品油运输指数（BCTI）平均为1243，环比提升3.8%。

投资建议

1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。

3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。

4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力

风险提示

疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。