理工酷

2022年09月13日发布

重点子行业观点

1、光伏设备：N型电池片技术工艺半导体化，迈为股份再获HJT设备大订单，芯碁微装定增有望助力铜电镀工艺。迈为股份中标华晟新能源7.2GW异质结设备订单，叠加金刚玻璃订单4.8GW、爱康1.2GW，迈为今年累计中标异质结设备不低于13.2GW，相比2021年全年异质结订单大幅增长。近日芯碁微装公布定增方案，募投项目涵盖直写光刻设备在新能源光伏等领域内的应用拓展，直写光刻设备作为铜电镀曝光工序的关键设备，其产业化应用具有巨大的发展潜力。

建议关注异质结整线设备龙头迈为股份、超薄硅片切割设备高测股份、组件端高精串焊供应商奥特维、直写光刻技术芯碁微装、光伏铜电镀设备东威科技。

2、半导体设备：部分半导体设备企业实现28nm工艺全覆盖，14nm关键工艺也在验证中。华海清科28nmCMP工艺全覆盖，14nm制程的几个关键工艺CMP设备已经在客户端同步开展验证工作。根据国际招标网，9月9日中科飞测中标上海积塔的3台微粒测量设备，9月8日晶盛机电中标山东有研8英寸硅片扩产项目的3台全自动单晶炉（重掺炮筒炉）、5台全自动单晶炉（轻掺炮筒炉）、1台8英寸滚磨机。当前不仅仅是前道量测国产化看到希望，硅片设备国产化也在加快推进，以及半导体零部件也加入国产化阵容。

建议关注快克股份、德龙激光、天准科技、赛腾股份、新莱应材、英杰电气、正帆科技。

3、机器人及通用自动化：静待Tesla人形机器人落地。根据IFR统计2020年我国工业机器人密度达到246台/万人，远高于世界平均水平126台/万人，略低于美国工业机器人密度255台/万人，2022年上半年国内工业机器人毛利率平均不足20%（新松、埃斯顿、埃夫特），成本占比较高的谐波、RV减速器国产化程度不高。未来人形机器人是有望绕过RV减速器的技术壁垒，实现机器人行业整机及零部件销售与盈利双升。

建议关注绿的谐波、中大力德、禾川科技、昊志机电、机器人（新松）、埃斯顿、埃夫特。

4、激光设备：万瓦光纤激光器价格战下企业纷纷进军5KW领域，动力电池领域成激光行业关键驱动力。受疫情叠加消费电子周期的影响，激光厂商22H1业绩表现难以维持去年态势，但动力电池领域激光设备厂商仍旧强势，海目星、联赢激光实现业绩大幅增长。光纤激光器进入5字头时代，创鑫激光、大族激光纷纷发布50kW激光器，有望成为激光器寒冬破局关键，动力电池、光伏领域持续景气。

建议关注帝尔激光、海目星、联赢激光、大族激光、德龙激光。

5、锂电设备：先导智能2022H1新签订单155亿元，同增67.84%，合同负债74.54亿元，同增164.52%。动力电池企业二季报业绩逐步兑现，宁德时代动力电池业务营收同比增长160%，欣旺达动力电池业务营收同比增长344%。原材料价格回落，动力电池行业盈利能力迎来拐点，三季度业绩有望进一步向好。推荐先导智能，建议关注联赢激光、利元亨、赢合科技、海目星。

6、风电设备：钢材价格回落及招标规模上升双重因素催化下半年迎来风电产业盈利拐点。22H1新增招标量接近21年全年，5MW及以上机型位招标市场的主流。

风险分析：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。