理工酷

2022年09月05日发布

行业要闻追踪：华为Mate50确认将搭载卫星通信技术。华为Mate50确认搭载卫星通信技术，标志卫星通信在手机等消费端应用开始落地，有望推动卫星互联网加速发展。低轨卫星契合卫星互联网应用需求，且频谱及轨道具有稀缺性和排他性，随着“星网”公司的组建，我国低轨卫星星座正蓄势待发。而相控阵天线有望成为低轨卫星通信载荷标配，其核心零部件T/R芯片及组件有望核心受益低轨卫星建设。建议关注T/R芯片及组件环节相关厂商。

波罗的海八国签署扩张海风规模宣言。波罗的海八国计划2030年提升海风装机容量至19.6GW；国内海风政策支持亦持续，如国务院支持山东打造千万千瓦级深远海海上风电基地等。受益于此，全球海风装机需求有望持续释放，而随着海上风电进一步向深海延伸，高电压和高技术等级海缆占比有望提升，海缆头部厂商有望核心受益，建议关注【中天科技】、【亨通光电】等。

行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年7月，我国5G移动电话用户数达4.75亿户，渗透率达28.4%；2）5G基站：截至2022年7月，5G基站总数已达到196.8万个；3）云计算及芯片厂商：22Q2，BAT资本开支合计163亿元（同比-20%，环比-10%）；22Q2，海外三大云厂商及Meta资本开支合计369.95亿美元（同比+20%，环比+4%）。2022年7月，信骅实现营收4.27亿新台币（同比+29.7%，环比-15.4%）。

行情回顾:本周通信（申万）指数上涨0.73%，沪深300指数下跌1.61%，板块表现强于大市，相对收益2.34%，在申万一级行业中排名第5。在我们构建的通信股票池里有149家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为1.29%，各细分领域中，北斗、光纤光缆等板块领涨，涨幅分别为7.85%、6.30%。

投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩高增长或加速品种，三季度有望延续：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、“通信+汽车”（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、“通信+新能源”（亨通光电）。（2）下半年行业持续高景气：通信+汽车（华测导航）、通信+新能源（中天科技、申菱环境）。（3）低估值情况下业绩有望边际改善：ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（三旺通信）。

2022年9月份的重点推荐组合为：移远通信、天孚通信、亿联网络、中国移动、申菱环境、亨通光电。

风险提示：疫情反复风险、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。